总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风科兴是美国的还是中国的险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权(quán)市场科兴是美国的还是中国的平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市(shì)场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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