3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信(xìn)贷(dài)投放保持(chí)较(jiào)快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与物价回落并(bìng)存，引(yǐn)发了中国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩(suō)是(shì)指总体物(wù)价水平在一段(duàn)时间内持续下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩而(ér)非(fēi)局部物价紧缩，二是物价(jià)连续一(yī)段时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随(suí)货币供(gōng)应量持续下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰退。

　　结(jié)合一季(jì)度经济运行表(biǎo)现，当前中国经(jīng)济(jì)显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩(suō)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动的典型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价来看(kàn)，2022年我国加(jiā)强重要民生(shēng)商品和(hé)大宗商品保供稳价(jià)，物价(jià)总水(shuǐ)平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动中国(guó)稳(wěn)”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策(cè)优(yōu)化调整(zhěng)等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨(zhǎng)幅分(fēn)别回落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能源(yuán)价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平(píng)并(bìng)未出现持续(xù)而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看(kàn)，2月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善(shàn)。二季度经济增速可能比一(yī)季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国(guó)际机构纷纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续(xù)好转，与通(tōng)缩(suō)有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有(yǒu)望(wàng)进一步回暖，下半年物价(jià)涨幅可(kě)能逐步(bù)回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看，我国经济总供(gōng)求(qiú)基本(běn)平衡(héng)，货币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期(qī)通(tōng)缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚(shàng)处于复苏阶段，总需(xū)求(qiú)不足仍(réng)是经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对(duì)通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对(duì)经济复苏(sū)动力(lì)和强(qiáng)度的(de)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动关切，需引起(qǐ)高度重视(shì)。当务之急，要继(jì)续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供(gōng)给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳(wěn)定就业和提高居民收入上(shàng)下(xià)更大功夫(fū)，提(tí)振市场信心和发展预(yù)期，推动(dòng)经济运行持续(xù)好转。

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