5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成(chéng)交额(é)连续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场对于人(rén)工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是电(diàn)气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事(shì)件驱(qū)动(dòng)所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们(men)也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现(x华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思iàn)下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一(yī)把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后(hòu)5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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