5月9日晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部(bù)期货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公开发(fā)行股票(piào)并在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二(èr)次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前(qián)正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计持(chí)有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经(jīng)的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利(lì)能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技(jì)全(quán)领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供(gōng)全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时(shí)与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入(rù)基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经济业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是(shì)公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的(de)收(shōu)入(rù)下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升(shēng)；菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救对于文华财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的交易(yì)细节(jié)，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了(le)风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交(jiāo)易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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