为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资(zī)金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其(qí)他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎ方差分析英文缩写，方差分析英文翻译n)。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，方差分析英文缩写，方差分析英文翻译证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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