投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并将为(wèi)社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解(jiě)决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年(nián)一(yī)季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式的公司与函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半导体设备(bèi)业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽(suī)然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的(de)投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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