为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表(biǎo)人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不(bù)当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程(元首制的实质是什么，元首制的内容chéng)度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七(qī)条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4元首制的实质是什么，元首制的内容783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定(dìng)代持(chí)成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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