用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二(èr)阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单(dān)季(jì)最大亏(kuī)损；2022艾特是什么意思年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营(yíng)收、净利(lì)同步(bù)大增、股(gǔ)价(jià)大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共(gòng)振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前(qián)，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第(dì)一季(jì)度报告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络(艾特是什么意思luò)发布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历(lì)史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友网(wǎng)络连(lián)续第三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从(cóng)股价(jià)来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之(zhī)后(hòu)，用友网络股价就总体上(shàng)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投(tóu)资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对高(gāo)点进行了(le)定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高(gāo)毅、葛(gé)卫东等(děng)知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网络(luò)披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格(gé)为(wèi)31.95元，定(dìng)增(zēng)募资约53亿元。当时，在定(dìng)增(zēng)市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业(yè)绩明(míng)显不及市场(chǎng)预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年(nián)各(gè)季度业绩(jì)更(gèng)是连(lián)续(xù)爆雷：一季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年(nián)三季度(dù)末退(tuì)出前十大股东，在此期间(jiān)，其减持数(shù)量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在(zài)用友(yǒu)网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是(shì)通过(guò)财务软件服务企(qǐ)业的会(huì)计电(diàn)算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是(shì)服务(wù)企业的(de)数智化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国(guó)企业级(jí)服务市场。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，公司2020年(nián)进入新的(de)战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了(le)完(wán)全基于互(hù)联(lián)网架构的企业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以(yǐ)来(lái)，其(qí)云平(píng)台、财务云(yún)、人力云等(děng)云(yún)产(chǎn)品(pǐn)得到逐步发展(zhǎn)，各领域(yù)云上线(xiàn)运营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历(lì)了第一(yī)个(gè)阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面世(shì)、云平台(tái)及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的(de)统(tǒng)一底座和服务融(róng)合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和持续迭(dié)代，用(yòng)友的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友(yǒu)网络(luò)云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得(dé)了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业(yè)务(wù)实现收入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重(zhòng)为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率达到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自(zì)己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会(huì)面向(xiàng)外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场(chǎng)竞争力信心的(de)严重不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展艾特是什么意思不佳。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利润(rùn)也在同(tóng)时逐年增(zēng)长，且增幅(fú)远高于营(yíng)收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网(wǎng)络股价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步不前(qián)，净利润却(què)大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还(hái)是有很(hěn)大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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