自4月下(xià)旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一(yī)个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入(rù)也均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间)股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通(雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加(jiā)列入(rù)出口管理的(de)管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续(xù)下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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