大家好(hǎo)，转眼(yǎn)假(jiǎ)期就结束了(le)，泰勒(lēi)小区都没(méi)出一(yī)直在加班，这个长假(jiǎ)，国内旅(lǚ)游消费爆(bào)了，而海(hǎi)外(wài)有爆(bào)了(le)，不过是爆雷(léi)。按照惯例，我(wǒ)们梳理一下(xià)重大(dà)消(xiāo)息，以及券商老师(shī)们(men)的(de)最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召(zhào)开会议，分析研究(jiū)当前经济形势和经(jīng)济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议认(rèn)为，今年以来，在以(yǐ)习近平同(tóng)志(zhì)为核心的党中(zhōng)央坚(jiān)强领导(dǎo)下(xià)，各地区各部门更好统筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统(tǒng)筹(chóu)疫情防控和经济(jì)社会(huì)发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定(dìng)性胜(shèng)利，经济社会(huì)全面恢复(fù)常(cháng)态化运(yùn)行，宏观政策(cè)靠前协同发力(lì)，需(xū)求收缩(suō)、供给冲击(jī)、预(yù)期转弱三(sān)重压(yā)力(lì)得(dé)到(dào)缓(huǎn)解，经(jīng)济(jì)增长好于(yú)预期，市(shì)场需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势，经济运(yùn)行实(shí)现良(liáng)好开局。

　　会(huì)议(yì)指出，当(dāng)前(qián)我国(guó)经济运行好转主要是恢(huī)复性的(de)，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的阻力，推动高质量(liàng)发(fā)展仍需(xū)要(yào)克(kè)服不少困难挑战。

　　此外(wài)，会议重(zhòng)申对刚性和改善(shàn)性住(zhù)房需求的支持，强调(diào)做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会(huì)议(yì)还提出，在超大特大城(chéng)市积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两(liǎng)用”公共基(jī)础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息(xī)，4月份(fèn)，制造业采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上(shàng)月下(xià)降2.7个百分点，低于临界(jiè)点(diǎn)，制造业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国第一共和银(yín)行被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第一(yī)共和银行(xíng)终究还(hái)是没能逃脱倒闭并被(bèi)接管收购的命运。美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行。

　　4、今年五(wǔ)一(yī)假期国内旅游(yóu)出游2.74亿人(rén)次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化(huà)和旅(lǚ)游部数(shù)据中心测算，全国(guó)国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复至(zhì)2019年(nián)同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长128.90％，按(àn)可比口径恢复(fù)至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间5月3日(rì)凌晨，乌(wū)克(kè)兰(lán)试图用无人机袭击克里姆林宫(gōng)。

　　据报(bào)道，当晚两架无人机瞄准了克(kè)里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部(bù)队及时(shí)采取行(xíng)动，并使(shǐ)用(yòng)电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人机出现异常(cháng)，未(wèi)能(néng)达到(dào)袭击目的(de)。

　　俄新(xīn)社称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤(shāng)，其工(gōng)作日(rì)程(chéng)将(jiāng)照常进行。 掉落的无人(rén)机碎片(piàn)也没(méi)有造成人员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄总统(tǒng)新闻秘(mì)书(shū)佩斯科夫称，乌(wū)克兰无人机(jī)试图发动袭击时普京不在克(kè)里姆林宫中。 他表示，普京3日(rì)在位于(yú)莫斯(sī)科州的(de)新奥加(jiā)廖沃(wò)官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处表示(shì)，俄方(fāng)保留在合适的时间和地(dì)点采取(qǔ)回(huí)应(yīng)措(cuò)施(shī)的(de)权利。

　　另据俄新(xīn)社(shè)5月3日(rì)报道，俄罗斯首都(dōu)莫(mò)斯科自当(dāng)日起禁止(zhǐ)放飞(fēi)无人机，经(jīng)政(zhèng)府批准(zhǔn)的除外。 莫斯(sī)科市长索比亚宁表示(shì)，这一决(jué)定是为了防止未(wèi)经授权使用无人机，避免妨碍执法机构的(de)工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌(wū)克兰(lán)方(fāng)面表(biǎo)示“没有参(cān)与”对(duì)克里姆(mǔ)林宫(gōng)的无人机袭(xí)击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人报(bào)》网站消息，针对无人机试图(tú)袭击(jī)俄罗斯(sī)克里姆林宫一事，乌总统(tǒng)新闻(wén)秘书谢尔盖(gài)？尼(ní)基(jī)福罗(luó)表示，乌方没有关于(yú)袭击的信(xìn)息(xī)。

　　据俄新(xīn)社3日报道，俄罗斯国(guó)家杜(dù)马议(yì)员米哈伊尔·谢(xiè)列梅特接受该媒体(tǐ)采访时，呼吁俄(é)军对乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯(sī)基位于(yú)基辅的(de)官邸(dǐ)进行导弹打击，作为(wèi)对(duì)乌方企图使(shǐ)用无人机(jī)袭击克宫的(de)回(huí)应(yīng)。

　　十(shí)大券商(shāng)最新研(yán)判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡到平(píng)稳(wěn)，布局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题(tí)行情诱发的过度博(bó)弈和心态失(shī)衡，市(shì)场大(dà)幅动荡。进入(rù)5月，国(guó)内(nèi)的经济(jì)、政策和(hé)外(wài)部环境(jìng)相比4月继续不(bù)断改(gǎi)善，投资者对经济的预期将在(zài)微观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩三(sān)个层面(miàn)实现(xiàn)统一，投(tóu)资者心(xīn)态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场依然处于全年第(dì)二个关键做多窗口，财报(bào)季结束后，市场(chǎng)将(jiāng)步入业绩驱(qū)动的行(xíng)情(qíng)阶段(duàn)，配置(zhì)思路上建(jiàn)议坚持(chí)高切低，关注上(shàng)半年(nián)景气持续改善的(de)品种。

　　首先，政治(zhì)局会议提振市场(chǎng)信心，扩(kuò)内(nèi)需(xū)仍是着力重点，政策(cè)预期回归理性(xìng)，经济内(nèi)生(shēng)动(dòng)能稳步修(xiū)复，并将得到(dào)同比和高频数据验证；外部流动性拐点(diǎn)明确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股实质(zhì)影响十分有限。其次，财(cái)报季数据显示，A股业(yè)绩跨(kuà)年筑(zhù)底特征明显，全年逐季改(gǎi)善(shàn)的趋(qū)势显现，其中行业(yè)的结构性(xìng)亮点日益(yì)清晰，经济(jì)预期5月将(jiāng)在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最后，预(yù)计5月A股仍处于今年第(dì)二个(gè)关(guān)键做多(duō)窗口中，并将步入业绩驱动的(de)行情(qíng)阶段，投资者心态由短(duǎn)暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配置上(shàng)，建议紧扣业绩(jì)主线，重点(diǎn)布局(jú)医(yī)药、数字经济和“一带一路(lù)”板块中有(yǒu)业绩亮点(diǎn)的(de)品(pǐn)种，以及其(qí)他(tā)板块中一(yī)季度业绩明显改善(shàn)，且在二(èr)季度(dù)有望持续(xù)的细分行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比(bǐ)全球市场显现相对(duì)韧性

　　中(zhōng)金策略团军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次队5月(yuè)3日表(biǎo)示，节后A股有(yǒu)望(wàng)相比(bǐ)全球市(shì)场显现相(xiāng)对韧性。主要基(jī)于：1）经济复苏势(shì)头尚不稳固，政(zhèng)策有望延续(xù)稳中求进基调。2）上市公(gōng)司业绩低(dī)迷期已过。3）海外风(fēng)险需要密(mì)切关注，如若应对(duì)得当，对(duì)A股影响可能有限。上述因素(sù)结(jié)合当前A股市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)不高仍处于(yú)历(lì)史中低(dī)位，A股节后两个交易日虽受(shòu)节假(jiǎ)期间(jiān)的事件性因素(sù)影响可(kě)能有所波(bō)动，但对后市整体表现不(bù)用过于谨慎，当前位置市(shì)场机会仍大于风险。

　　3、中信建(jiàn)投策略：耐心(xīn)等待，低位把(bǎ)握(wò)

　　一季度(dù)全A营收增速(sù)等指标仍在(zài)探底，五一(yī)出行恢复亮眼，但制造业PMI已露(lù)出疲(pí)态，海(hǎi)外处(chù)于(yú)多事之秋，高利(lì)率环境下美国银行风(fēng)险事(shì)件(jiàn)频发，衰退风险(xiǎn)上(shàng)升。市(shì)场处于再平衡(héng)期，低位把握再布局机会(huì)；短期(qī)结构上关注在低位(wèi)资产中寻(xún)找景气稳定或好于预期方向，中期线索(suǒ)在(zài)于科技周期与复苏链中的弹性(xìng)方(fāng)向(xiàng)。行业重点(diǎn)关注(zhù)：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预(yù)制菜、啤(pí)酒）、军(jūn)工、新(xīn)能源等。主题重点关注：一带(dài)一路、数据(jù)要素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来(lái)是(shì)牛市初期(qī)，对比历史，这(zhè)次牛市第(dì)一波上涨的结构分化更显著(zhù)。②牛市初期类似春天，市场有所反复(fù)很正常(cháng)，短期政策和业绩因(yīn)素影响(xiǎng)下，行业或(huò)更(gèng)均衡。③数字经济是(shì)全(quán)年主(zhǔ)线，后续(xù)或依据基(jī)本(běn)面去伪(wěi)存真，阶段性关注复苏的部分(fēn)消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后(hòu)看，核(hé)心资产、海外(wài)映射的科技和大(dà)宗商品都将被海(hǎi)外逐级放大的(de)宏观波(bō)动所影响。我(wǒ)们的资源(yuán)+重资产组合短期驱(qū)动逻辑建议以“红利+中特估”为主导(dǎo)，以等待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产(chǎn)国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散(sàn)运(yùn)、港口、公路）；近期(qī)场景消费(fèi)正在展现(xiàn)出(chū)成(chéng)为未来经(jīng)济(jì)增长新动能军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次的(de)潜力，推(tuī)荐(jiàn)中(zhōng)低端消费、县域消费；以“宁(níng)组(zǔ)合(hé)”为代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五一前后(hòu)市场(chǎng)表(biǎo)现如何？行业(yè)胜率如何(hé)？

　　参(cān)考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概(gài)率较节前明显提升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前(qián)1周(zhōu)、1个月指数大多震荡调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率则(zé)大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后1周国(guó)防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高(gāo)，而节后1个(gè)月食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家(jiā)用(yòng)电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医(yī)药生物(wù)（2.9％）平均涨幅居(jū)前(qián)。

　　7、华西策(cè)略：“五一”假期间全球大类资产波动以及背后释放的信号(hào)

　　国内(nèi)复苏延续，支撑A股指数震(zhèn)荡上移。从“五一”前后大类资产表(biǎo)现(xiàn)来看，全球主要权(quán)益市场及原油等大宗商品走弱，美债(zhài)收益率下行(xíng)，黄(huáng)金价格走强(qiáng)，表明海外市场“衰退(tuì)交易”有所升温。美欧一季(jì)度经济增速不及市(shì)场(chǎng)预期，美国银行业危机(jī)和两党债务上限博(bó)弈使得海外风(fēng)险偏好(hǎo)有所回落(luò)，同(tóng)时也促使(shǐ)美联储更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费(fèi)数据，国内服(fú)务消(xiāo)费大幅回升，但地产销(xiāo)售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍(réng)处于复苏早期。4月政治局会议强调“当(dāng)前经济运行好转主要是恢复性的，内(nèi)生动力(lì)还不(bù)强，需(xū)求仍然不足”，因此总量政(zhèng)策收紧风(fēng)险不(bù)大(dà)，企业盈利上(shàng)行(xíng)将支撑A股指(zhǐ)数震荡上(shàng)移(yí)。结构上(shàng)，政治局会议首提“重(zhòng)视(shì)通用人工智能发(fā)展”，全(quán)球产业催化(huà)和国(guó)内政策驱动(dòng)的数字(zì)经(jīng)济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是(shì)震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数的第一次长时(shí)间(jiān)回撤，可以(yǐ)类比历史上牛市(shì)第(dì)一(yī)年中的战术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一(yī)年中的第(dì)一(yī)次(cì)战术性回撤，时间(jiān)约2个月，起始(shǐ)和结束的拐点，均与高频经济指标和预期的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经济比2016年弱很(hěn)多，所以主跌(diē)阶段完成后还出现了2个月的底部震荡，整(zhěng)体回(huí)撤持(chí)续的时间比2016年(nián)更久。

　　今(jīn)年3月以来，股(gǔ)市、债市(shì)和商(shāng)品市(shì)场(chǎng)的表现(xiàn)，均表明资(zī)本市场对经济(jì)的判新偏(piān)向认为Q1的经济回升可能不会持续太久，或者(zhě)至(zhì)少Q2可能不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份确实(shí)出现了(le)较(jiào)为明显的下降。这一(yī)下降背后我们认为可(kě)能主要有两个短期原因:（1）每(měi)年4月PMI数据均(jūn)会(huì)季节性回落；（2）根(gēn)据历史(shǐ)经(jīng)验，疫情后第一(yī)个季(jì)度(dù)经(jīng)济数据最容(róng)易恢复(fù)，4月开始经济进入疫后第(dì)二个季度。PMI数据、商品(pǐn)价格、海(hǎi)外经济担(dān)心等(děng)因素(sù)，可(kě)能(néng)会让4-5月的经(jīng)济数据很难超预(yù)期。由此导致这一次市场的战(zhàn)术调整虽然可能已经完成(chéng)大部分，但由(yóu)于缺乏(fá)数(shù)据(jù)改善(shàn)，可能还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已(yǐ)正站(zhàn)在新一轮(lún)牛(niú)市起(qǐ)点(diǎn)之上，短(duǎn)期(qī)的(de)迷雾(wù)掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科(kē)创50赛道大(dà)切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储(chǔ)、激烈的中美摩擦、偏弱的(de)一季报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和(hé)复(fù)苏(sū)、美(měi)联储年内结(jié)束加息(xī)、A股市(shì)场估值极低、产业趋(qū)势(shì)明确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如何应对(duì)短期迷雾？5月建议重点关注上(shàng)证50高股息央国企(qǐ)，央国企指数和ETF后续将发行(xíng)、迎来增量资金(jīn)行情，高股息组合在经济偏(piān)弱(ruò)、利率下行(xíng)环境(jìng)下获取超额收益（13只被指数(shù)集中覆盖的高股息央(yāng)国(guó)企见正文(wén)）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的(de)第五次大切换（切向(xiàng)TMT方向），如(rú)果TMT方向在5月有明显调(diào)整，是进一(yī)步加配(pèi)的良机，其中以科(kē)创(chuàng)50方(fāng)向最为关键。若美(měi)联(lián)储能(néng)够在5月完(wán)成最后一次加息，中美摩(mó)擦(cā)有(yǒu)所缓和(hé)，将极(jí)大(dà)地(dì)利于新兴市(shì)场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏(xià)攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次