北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布(bù)公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目标(biā在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录o)、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北交所股票(piào)的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的(de)东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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