看看周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连(lián)续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落(luò)而全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其(qí)受到(dào)美国(guó)能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同(tóng)样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在周四的(de)声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒(méi)体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥(yōng)有了一批(pī)追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌(diē)较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于弱复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于(yú)2月工迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部(bù)分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于(yú)历(lì)史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月(yuè)份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短(duǎn迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他(tā)小油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游(yóu)成(chéng)本端的(de)变(biàn)化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日(rì)后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆(dòu)油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下(xià)周开机预(yù)计将会继续(xù)恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国内大(dà)豆到港通关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决(jué)定豆(dòu)油盘面的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的(de)基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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