看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放价(jià)格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的(de)经(jīng)济(jì)学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高不(bù)下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所创(chuàng)一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全周经(jīng)济(jì)增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延(yán)续(xù)一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣(xuān)布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商品和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因包(bāo)括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的(de)几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂(niè)波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利盘(pán)压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需(xū)求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日(rì)报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日(rì)给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近印信是什么意思？ 印信和书信一样吗期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国(guó)内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存(cún)继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜(cài)油仍然(rán)缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)后续继续(xù)维持高位(wèi)运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维(wéi)持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍(réng)然(rán)是(shì)个未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况，关注(zhù)是(shì)否会(huì)有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库(kù)情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关(guān)，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观(guān)。傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区(qū)温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地(dì)区菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下(xià)行的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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