5月以来，嘉实基金(jīn)、博时基金(jīn)、富国(guó)基(jī)金、南方基金等多家头(tóu)部(bù)公募基金密集申报了跟踪(zōng)海外半导(dǎo)体(tǐ)指数QDII产品，布(bù)局全球(qiú)半导体(tǐ)市场，引发业内广泛(fàn)关注。

　　从国内半(bàn)导体板块表(biǎo)现(xiàn)来看，在经历一季度(dù)的(de)持续回(huí)调后(hòu)，半导体板(bǎn)块自4月中下(xià)旬以来又开(kāi)始(shǐ)持续下跌。不过资金对主题ETF越跌越买(mǎi)，区间份(fèn)额增幅(fú)最(zuì)高达40％。拉长时(shí)间(jiān)看，年内超半数(shù)半导体(tǐ)主题ETF产品份额出(chū)现正增无可厚非是什么意思长(zhǎng)，最高份(fèn)额(é)增幅超(chāo)1282％。

　　多位(wèi)业(yè)内人士认为，资金对半导(dǎo)体主题ETF的(de)越跌越买，主要是基于对板块中长期投(tóu)资价(jià)值的(de)肯定(dìng)。尽管半导体板块年内表现震荡，但随(suí)着国产替代持续推进，以及(jí)近期AI行情的带动下，板块细分领域仍有(yǒu)较多(duō)投(tóu)资(zī)机会。

　　越跌越买，最高份额涨超(chāo)1282％

　　从(cóng)国(guó)内半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块表现来看，在经历(lì)一季度的(de)持续回(huí)调后，半导体板块自(zì)4月中下旬以(yǐ)来又开始持续下(xià)跌(diē)。以中证全指半导(dǎo)体指数表现为例，该(gāi)指数在4月(yuè)6日攀至年内高位后便开始(shǐ)不断下(xià)跌(diē)，4月(yuè)10日至5月12日区间跌幅近20％。

　　本周(zhōu)板块表现上，半导体与半导体(tǐ)生产设备板块(kuài)周跌幅为-3.25％，在24个Wind二级行业中跌幅居(jū)前。

　　值得注意的是，尽管(guǎn)板块持续下跌(diē)，但(dàn)资金对主题ETF产品越(yuè)跌越买。Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，月内半(bàn)导(dǎo)体芯片主(zhǔ)题ETF收益均告负，平均(jūn)收益率为-7.18无可厚非是什么意思％；但(dàn)份额(é)却悉数上涨。其中，工(gōng)银瑞(ruì)信国(guó)证半导体芯片ETF、鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF月(yuè)内份额增幅居前，分别为40％、29％。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看年内半(bàn)导体(tǐ)芯片主题ETF产品份额变化，截至5月12日(rì)，除汇添富中(zhōng)证芯(xīn)片产业ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证韩交所中韩半导(dǎo)体ETF等三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)份额(é)出现(xiàn)下降外，其(qí)余(yú)产(chǎn)品份额(é)均有大幅增长。其中，嘉实上证科创(chuàng)板芯片(piàn)ETF份额(é)涨幅(fú)位列(liè)第一(yī)，年内份额猛(měng)增1282.5％。

　　对(duì)于(yú)近(jìn)期半导体板块(kuài)持续下跌，嘉实上证(zhèng)科(kē)创板芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理田光远分析，当前半导(dǎo)体行业复苏(sū)不及预期主要原因(yīn)，一是国产(chǎn)替代进程(chéng)不及(jí)预期，国内半导(dǎo)体企业(yè)相比海外半导体大厂起步较晚，在技(jì)术和人(rén)才等方面存(cún)在差距，在(zài)国产替代过程中产品研(yán)发(fā)和客(kè)户导(dǎo)入(rù)进程可能(néng)不及预期；二是下游(yóu)需(xū)求不(bù)及预期，在边(biān)缘(yuán)政治和全球经(jīng)济疲软背(bèi)景(jǐng)下(xià)，全球(qiú)电(diàn)子产品等终端需求可(kě)能不(bù)及预期(qī)，从而导(dǎo)致对半导体产品需求量(liàng)减少。

　　“2023年是全球半(bàn)导体行业正处于下(xià)行筑(zhù)底(dǐ)的阶段，但我们(men)认为有望于(yú)今年看到拐点(diǎn)的(de)出现”田(tián)光远表示，在本(běn)轮周期中(zhōng)，率(lǜ)先回暖(nuǎn)的种类要(yào)看芯片下游的景气度，有(yǒu)创新属性和份额(é)提升属性的环节会率先回暖。一方面中国经济(jì)体重要(yào)的构成央国企(qǐ)对(duì)资(zī)产回报提出要求，民营(yíng)企业的竞争力提升也会更(gèng)加依赖(lài)数字化(huà)，成本效(xiào)率提升是数字化的长期关键驱(qū)动力，另(lìng)一(yī)方面(miàn)短周期维度数字经(jīng)济有顺周期属性，经济复苏会加大企业(yè)数(shù)字化投入(rù)力度。

　　九泰基(jī)金战略(lüè)投资部副总监、九泰泰(tài)富灵活配置混合(hé)（LOF）基金经理刘源表示，首先，回(huí)顾年初以来半导体(tǐ)板块上涨(zhǎng)的(de)原因，一方(fāng)面是2022年板块调整幅度较大，行业估值处于底部位置；另一方面市场预(yù)期基本(běn)面(miàn)即将见底，再加(jiā)上有AI主题的(de)催(cuī)化，所以从(cóng)年初到4月初半导体(tǐ)指数(shù)出(chū)现了一定(dìng)的反弹(dàn)。

　　“但(dàn)事实上，其中许多个股(gǔ)的股价其实是过(guò)度反应的，所以(yǐ)随着4月中(zhōng)下旬半导体一(yī)季报披露(lù)，整体(tǐ)呈现强预期、弱现(xiàn)实的(de)表现，再(zài)加上AI主题的降温(wēn)，综合因素引起行业近期的持续(xù)回调。”刘(liú)源直言。

　　长(zhǎng)期看好半导体投资价值

　　尽管(guǎn)半导体板块年内(nèi)表现震荡，但(dàn)从资金对主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品越跌越买也能看(kàn)出投资者对板块价值的肯定，多位业内人士(shì)也表示(shì)，长期(qī)看好半导(dǎo)体板块投资价(jià)值(zhí)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为当(dāng)前无需过度悲观(guān)。”嘉实基金(jīn)田光远(yuǎn)表示，从基本(běn)面上，人(rén)工(gōng)智能给半导(dǎo)体带(dài)来了新的需求增量，从(cóng)周期视(shì)角，预计(jì)未(wèi)来1-2个季度虽(suī)然会有一定(dìng)业绩的压力，但一方面需求会(huì)重新复(fù)苏，另一方面中国半导体企业有国产(chǎn)替代的中(zhōng)期逻辑(jí)支撑；另外(wài)，估值方面，半导体(tǐ)板块估值波动较大，且(qiě)子板块和(hé)细分(fēn)线索较多，始终有估值合理甚至低估的机(jī)会出现。

　　田光(guāng)远认为，当前无可厚非是什么意思(qián)该板(bǎn)块很多优质的公司处于(yú)历(lì)史估(gū)值分位(wèi)低位区间，随着需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)或者新产品的突(tū)破，会有形成很好的投资机会。他进一步(bù)表示，人类历史经历了(le)三(sān)次工业革命(mìng)，前两(liǎng)次都(dōu)是以能源为对象进行创新，第三(sān)次是信息为对象进(jìn)行(xíng)创新，当前(qián)阶段的人工智能从(cóng)感(gǎn)知智能(néng)走向(xiàng)认(rèn)知智能后，将对人(rén)类生(shēng)产力的提升产生巨大(dà)的(de)影(yǐng)响，也会开启新一轮的工业革命(mìng)，它是(shì)信息革命(mìng)经历(lì)了个人电脑、互(hù)联网革命和移动互联(lián)网革命后在万物(wù)智(zhì)联(lián)层面(miàn)的延伸，将会(huì)在经济、社会、政治、军(jūn)事等方面全面影响人类社会(huì)。当前仍处于新一轮产业革命爆发的早期的阶段(duàn)，在人工智能带来(lái)的技术变革浪潮(cháo)下，人工(gōng)智能对云管端各方面都产生了影响，云侧变化最为显著(zhù)，很多环节发生了改变，产(chǎn)生了新的投资方向(xiàng)，如算力芯(xīn)片(piàn)的GPU、存储芯(xīn)片的HBM等。

　　“随着人工智(zhì)能应用(yòng)的落地，端(duān)侧和(hé)网侧的新硬件也会(huì)产生新的投资机会。因此我们长期(qī)看好半导体的投资价值。”田(tián)光远建(jiàn)议投(tóu)资者长期关注该板(bǎn)块(kuài)投资机会，他(tā)认为可以重点配置(zhì)的(de)主线包括(kuò)以AI为(wèi)代(dài)表的创(chuàng)新线、周期见底后的复苏(sū)线、以及以半导体设备材(cái)料国产化(huà)为代表的(de)制造线。

　　诺(nuò)安基金科技组(zǔ)基金经理刘慧影也(yě)表示，2023年全面看好整(zhěng)个半导体板块(kuài)，其(qí)中，从(cóng)半导(dǎo)体(tǐ)国产化(huà)为主(zhǔ)的设备材料(liào)EDA板块，到(dào)下游需求为主的芯片设计(jì)都会在今年都(dōu)有非常(cháng)好(hǎo)的机会。首先，基本面上，美国(guó)对中国的极限制裁(cái)将加速中(zhōng)国芯片的(de)国产替代，党的二十大对于科技安全的强调为芯片(piàn)的国产(chǎn)替代提供(gōng)了(le)坚实(shí)的理论基础。其次，芯片设计板块(kuài)经过(guò)近一年的充分调整，股价已经充分反映悲观预期(qī)。最后，伴随AI等(děng)新需求拉动，整个芯(xīn)片设计板块(kuài)有望正式(shì)迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。

　　“站(zhàn)在(zài)当前，我们将(jiāng)持(chí)续跟踪和调研半导体行业库存、动销数据和重点公司的边际变化，同时(shí)动态(tài)跟(gēn)踪电(diàn)子消费品的(de)复(fù)苏(sū)情(qíng)况，预判半导(dǎo)体景(jǐng)气的拐(guǎi)点。”九泰基金刘源表(biǎo)示(shì)，展望未来(lái)，AI的基础模型训练需要大量算力(lì)，硬件基础设(shè)施成为发展基石，算(suàn)力(lì)芯片等核(hé)心环节预期将会(huì)受益，后续有望驱动半导体(tǐ)行业持(chí)续增长。此外(wài)，半导体设备公司的(de)一季报(bào)业绩相对(duì)较强，国产化趋势(shì)仍在加(jiā)速(sù)推进，后续半导体(tǐ)设备、材料也是可以关(guān)注的方(fāng)向。存储(chǔ)作为(wèi)半导体中最大的周期品种，也(yě)可(kě)能在年内迎来边际(jì)变化，需要持续动态跟踪。

　　“风(fēng)险方面，我认为(wèi)需(xū)要关注景气度修复(fù)速(sù)度和估值(zhí)的匹(pǐ)配(pèi)程度，尽管基本面改善的趋势(shì)比较(jiào)确(què)定，但改善的过程(chéng)中(zhōng)股价有可(kě)能波动较大，要(yào)结(jié)合(hé)基本(běn)面变(biàn)化综合判断配置价值，我(wǒ)们也会通过适当调仓(cāng)来平衡风险。”刘源补充道。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 无可厚非是什么意思