金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变(biàn)了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出(chū)生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一(yī)方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预计从东莞属于几线城市加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难(nán)言(yán)企稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经(jīng)济(jì)衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继续(xù)影响(xiǎ东莞属于几线城市ng)有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但(dàn)是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落(luò)等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策(cè)宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行(xín东莞属于几线城市g)购金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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