财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着(zhe)公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大(dà)幅调仓换(huàn)股的动(dòng)向和投资方向也浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中国(guó)海洋(yáng)石油，刘彦春则(zé)加仓(cāng)海康威视、美的集(jí)团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块(kuài)，加(jiā)仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开(kāi)始布(bù)局人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人(rén)工(gōng)智能大行其道的首季(jì)，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等(děng)顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成(chéng)长价值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天(tiān)际的(de)AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其(qí)共(gòng)舞，还是不(bù)为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季(jì)报的调(diào)仓(cāng)换股，可见(jiàn)越来(lái)越多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再(zài)死，也许富贵险中求呢”，是行(xíng)业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也(yě)证明了这一点，公募基(jī)金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏(piān)股基金重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛(gé)兰(lán)在内，众多知名基(jī)金(jīn)经理布局(jú)AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度(dù)大手笔新进中芯国际、上(shàng)海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股(gǔ)。其所管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新(xīn)起点混(hùn)合一季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办(bàn)公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰(lán)的人工智能投资(zī)方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及(jí)终(zhōng)端(duān)的应用、办公等(děng)。

　　窥一(yī)斑(bān)而知全豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的(de)一(yī)个缩影(yǐng)。从各(gè)位知名基金经(jīng)理调仓(cāng)动向(xiàng)可以(yǐ)看出，大家(jiā)都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海(hǎi)外大(dà)模型(xíng)以及(jí)相关人工智(zhì)能(néng)的产业趋势受到市场(chǎng)关注(zhù)，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力、传输和下游运(yùn)用(yòng)，在经济复苏相对温和(hé)的(de)情景下，计算(suàn)机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电子行(xíng)业受(shòu)到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电(diàn)影新入他所(suǒ)管理的(de)中欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等(děng)个(gè)股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子(zi)板块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前(qián)招商(shāng)证券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行(xíng)业配置比例一个很(hěn)重要的临界(jiè)值，往往预示着某(mǒu)个板块进入过热阶(jiē)段。截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升(shēng)至20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存安全距离。从这(zhè)点看，基金经(jīng)理对(duì)于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能(néng)源，也有一部(bù)分试图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成长(zhǎng)团(tuán)队对(duì)新能源(yuán)的钟爱业内(nèi)闻名(míng)，最新(xīn)披(pī)露的一季报中(zhōng)也证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广(guǎng)发双擎升级，从其十大(dà)重仓(cāng)股来看，前五大(dà)重仓股(gǔ)的占(zhàn)比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳(yáng)光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源(yuán)概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光(guāng)能、无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗荣(róng)盛石化等个股(gǔ)，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业估(gū)值水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产业链的变化(huà)在市场定价中未(wèi)被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值(zhí)混合前(qián)十大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁(níng)德(dé)时代、三安光电、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该基金增持了(le)宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨虹。值(zhí)得关注(zhù)的是，加仓(cāng)幅度最多的是光伏龙头通(tōng)威股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银华(huá)心怡混合也(yě)加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾(céng)经提到了新能源板块的一(yī)些(xiē)风险点，这(zhè)些(xiē)风(fēng)险点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化(huà)后，在这个(gè)估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为新(xīn)能源板块(kuài)的风(fēng)险因(yīn)素已经充(chōng)分释放，目前这个时间段，新(xīn)能(néng)源非常(cháng)具有吸引力。在(zài)一(yī)季度(dù)我们对于电动车、光(guāng)伏、储无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗能、海(hǎi)风的一些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对(duì)于人工智能(néng)，他认为，“太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际(jì)上，许多基(jī)金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访(fǎng)时提到，他曾重点关(guān)注(zhù)过(guò)TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追逐风口(kǒu)，他选择(zé)会在全(quán)市场做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去(qù)捕捉每个(gè)时期(qī)的“最(zuì)靓的仔”。“对于自(zì)己看好的行业，你重仓押进去(qù)，不确(què)定性(xìng)来(lái)的时候，无(wú)论(lùn)是基金(jīn)经理个人还是(shì)投资者，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再(zài)看(kàn)好，也要控制持(chí)有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一季报表示暂时无(wú)法(fǎ)预(yù)测其兑(duì)现节奏和时间，短期内也(yě)很难(nán)在A股找到明(míng)显(xiǎn)的(de)受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股票的估值体系还(hái)在(zài)合理(lǐ)接受(shòu)范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析(xī)可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断，相关(guān)领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块等(děng)细分赛(sài)道将陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估(gū)值修(xiū)复尚(shàng)未结束(shù)，个股上是(shì)找(zhǎo)机会的格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指出，年初至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情催化(huà)主要集中(zhōng)于(yú)大(dà)模型的(de)突破进展；而4月以来，我们观察到各(gè)个领域的应(yīng)用(yòng)厂商(shāng)正加速AI融合(hé)应(yīng)用产品(pǐn)的研发(fā)和发布，其(qí)中(zhōng)办公场景(jǐng)进(jìn)展相对较快，我们预计5月之(zhī)后将进(jìn)入AI应用的加(jiā)速繁荣(róng)阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模(mó)型(xíng)三层中建(jiàn)议投资者优先关(guān)注应用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年(nián)之前(qián)是周期的时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未(wèi)来(lái)10年(nián)，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市场人(rén)士也指出，AI后续(xù)或(huò)有(yǒu)波动或(huò)调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈果，在(zài)A股二(èr)季度投(tóu)资策略会上提到(dào)“今年(nián)大概率还是一(yī)个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其实没有太多的表现。以前我们(men)讲(jiǎng)茅指数(shù)、宁(níng)组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有很长时(shí)间没有太(tài)多表现。今年要推(tuī)动(dòng)数字经(jīng)济，今年半(bàn)导(dǎo)体周期要(yào)见底，本身(shēn)今年科技股的机(jī)会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但(dàn)二季(jì)度可能会有一些波动。AI现在(zài)还是(shì)主(zhǔ)题投(tóu)资(zī)阶段不太适合大多数(shù)的投资者，不(bù)适合(hé)在这个位置上去(qù)追。”

　　广发(fā)证券研报中判断(duàn)，本(běn)轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第(dì)一(yī)轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节(jié)奏，预计本轮(lún)后续(xù)调整时长与幅度(dù)有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议逢低布局有望(wàng)率先实现业绩(jì)兑现的环节，即满足“自身产业(yè)周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信(xìn)。

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