财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平等(děng)公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成本。

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