本周铁(tiě)矿石期(qī)货价(jià)格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预(yù)计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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