金(jīn)融(róng)界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的(de)原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协(xié)会发布(bù)的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2chǎn)区(qū)陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也(yě)是(shì)闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅(fú)度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出(chū)答案。

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