北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好(hǎo)表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺(q冀g是河北哪里的车牌uē)性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只冀g是河北哪里的车牌(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模冀g是河北哪里的车牌较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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