金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数上涨，低硫燃料油涨超(chāo)5％，沥(lì)青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超(chāo)2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融压力和地(dì)缘(yuán)支撑作(zuò)用下呈(chéng)现多空轮动的跷跷(qiāo)板效(xiào)应

　　五月油(yóu)价(jià)在70美元处仍有强力支撑，六月有上行动力(lì)。年初以来原油(yóu)价格在金融压力和(hé)地缘(yuán)支撑作(zuò)用下呈现多空轮动的(de)跷跷板效应。短(duǎn)期(qī)来看，在月(yuè)初(chū)金融事件冲击下(xià)，五月可能处于(yú)震(zhèn)荡周期(qī)中的偏(piān)弱阶段。但在下(xià)方70美元(yuán)处，仍有强力(lì)支撑。仍以短(duǎn)期波(bō)段操(cāo)作思路为主。中期来(lái)看，六月进入地缘和金融事件交易阶(jiē)段(duàn)。如果欧佩克减产(chǎn)或美联(lián)储停止(zhǐ)加(jiā)息，均有(yǒu)可能给油价提(tí)供阶段上(shàng)行(xíng)动力。长期来看，支(zhī)撑和(hé)压力共存局面或将维持。今年可能整体处于周期末端(duān)的底部震荡(dàng)期(qī)，全年(nián)暂时维持70-100区间预(yù)期。

　　南(nán)华期货：纯碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧在现货(huò)，目前(qián)来看(kàn)现货降价的趋势并(bìng)未企稳的迹象。从平衡表推演(yǎn)，后续纯(chún)碱库存预期开(kāi)启去库，但是本(běn)周(zhōu)的(de)库(kù)存呈现(xiàn)双累(lèi)，可见当下(xià)持货意愿已经(jīng)在(zài)低谷(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式gǔ)，现货价格预计(jì)持续松动。除此之外，丰成17日(rì)开车，湘渝(yú)14日开车，可见当下(xià)的检修周期(qī)都不长，开工高(gāo)位可维(wéi)持。

　　除此之外，华南上周(zhōu)到港(gǎng)了5万(wàn)吨(dūn)纯碱，也(yě)是预期外，导致(zhì)后续存在(zài)进一步累库的空间。因此当下(xià)纯碱(jiǎn)累(lèi)库趋势进一步延续(xù)，后续需要检修的集中(zhōng)兑现(xiàn)才能扭转(zhuǎn)供(gōng)需，而(ér)去库对价格(gé)的传导也不是一蹴而就。从更大的角度(dù)来看，纯碱投产预期(qī)下，现(xiàn)货偏松，预期过(guò)剩，从利润角度就是要走向(xiàng)成本以下，何时投(tóu)产只是节奏上的扰动，不(bù)影响方向。目前(qián)原(yuán)盐价格下滑，纯(chún)碱(jiǎn)成本出现进一步坍塌(tā)，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略(lüè)上，逢(féng)高做空(kōng)，持仓(cāng)至成本以(yǐ)下。

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