美国银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家(jiā)地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售的(de)消(xiāo)息。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的潜在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议院银行委(wěi)员(yuán)会就近期大型银行(xíng)倒(dào)闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主(zhǔ)要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和(hé)第一共(gòng)和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的(de)商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员(yuán)们也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在评估(gū)近(jìn)几天银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波动背(bèi)后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通(tōng)过(guò)做空(kōng)某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日(rì)，做空活(huó)动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已(yǐ)引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民(mín)调显示，在美国(guó)银(yín)行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国(guó)人担心他们(men)在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美(měi)国成年人表示(shì)他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人们对存款安(ān)全(quán)的(de)担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美国(guó)人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并(bìng)引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处(chù)位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件中均没有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策(cè)会议，决(jué)定将欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利(lì)率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期后跳空低开(kāi)，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联(lián)储如期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu豫n是河南哪里的车牌)四收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪(xù)的(de)影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现的是金(jīn)融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息25个(gè)基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续加(jiā)息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期(qī)货原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美(měi)国(guó)银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国(guó)银行问题(tí)再(zài)次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在(zài)于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级(jí)别演变成周(zhōu)度(dù)级别的(de)拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资豫n是河南哪里的车牌产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近(jìn)期市场的(de)关(guān)注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上升和通胀居(jū)高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前(qián)高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场(chǎng)的关注点在(zài)于美(měi)联储是否会在接下来的(de)议(yì)息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以及(jí)降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘面连(lián)续大(dà)跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引发(fā)盘面快速(sù)下(xià)跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次(cì)宏观避险还(hái)有一(yī)部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是连续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油价(jià)进行(xíng)着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再(zài)度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因素(sù)指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前(qián)原(yuán)油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)缓和。但(dàn)美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部(bù)可能(néng)已经(jīng)出现，但(dàn)市(shì)场的(de)底部仍需要观(guān)察。基(jī)本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前(qián)原(yuán)油(yóu)阶(jiē)段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分(fēn)流(liú)至欧洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计(jì)划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料(liào)通关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生(shēng)产，华北部(bù)分地炼(liàn)维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥青供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续(xù)，5月份国内(nèi)沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的(de)主要逻(luó)辑在于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件以及衰退预期的(de)压力(lì)，预计(jì)原(yuán)油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下(xià)，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较强(qiáng)的表(biǎo)现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需求不(bù)及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记(jì)者(zhě)，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置(zhì)开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和(hé)英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化(huà)分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结(jié)束(shù)，PX开工(gōng)率回(huí)升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高，需求饱和，抑(yì)制(zhì)芳(fāng)烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需关(guān)注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利(lì)空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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