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青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投(tóu)资范式(shì)之一：低(dī)估值、高(gāo)分(f青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？ēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共(gòng)同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)PB估值(zhí)分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而(ér)即便经历年(nián)初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估(gū)值仍处(chù)于(yú)历史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于(yú)市场整体，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营(yíng)商板块(kuài)修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周(zhōu)年之(zhī)际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化(huà)合作联合(hé)声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利(lì)好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字经济上升(shēng)为国(guó)家战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务院改组(zǔ)又(yòu)新设国家数据局。运营商作为“数字经济(jì)”的(de)基(jī)础(chǔ)设施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)三：景气(qì)修复预(yù)期(qī)

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利(lì)能(néng)力(lì)修复，带动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高(gāo)度依赖海外供(gōng)应、同时下(xià)游需求基(jī)本集(jí)中在国内市场的方向之一(yī)，将(jiāng)充(chōng)分受益于人民币(bì)升值的宏观(guān)趋势(shì)。2）中国经济复苏，下(xià)游(yóu)领(lǐng)域需求(qiú)预期回暖，能源(yuán)产业链尤其(qí)是行业(yè)龙头盈(yíng)利已在修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运营商等之外，当前(qián)我们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）、大(dà)型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产业之一，近年来经历了行业调整(zhěng)和产能(néng)过(guò)剩的困境，但近(jìn)期板块景(jǐng)气已(yǐ)在(zài)改善：一方面，随着全球航运(yùn)市场(chǎng)需求(qiú)正在增长(zhǎng)，带(dài)来(lái)包括化学品船(chuán)与成品油(yóu)轮船的订单大(dà)幅(fú)提升。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)企改(gǎi)革(gé)推动(dòng)造(zào)船企业重组整合(hé)和产能(néng)优化之下(xià)，国内船舶(bó)制造(zào)业(yè)已在逐步实现(xiàn)结构调整和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢(huī)复良(liáng)好。业绩确(què)定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债属性(xìng)突出(chū)。经济(jì)增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资(zī)产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及确(què)定(dìng)性较(jiào)高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公司更加注(zhù)重投资人回(huí)报，多家公司发布股东(dōng)回报计(jì)划，大幅提高(gāo)分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来几年高(gāo)分红水平，给投(tóu)资(zī)人(rén)带来(lái)确定性的高(gāo)股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济(jì)复(fù)苏大青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？背景下融资需求(qiú)回暖，基本面有支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三(sān)个(gè)月超预期回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和扩投资的政(zhèng)策(cè)基(jī)调下，后续信贷(dài)、社(shè)融(róng)仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估(gū)值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较(jiào)大。