AI板块成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的(de)是，不(bù)仅不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人工智(zhì)能(néng)、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水投资者关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此(cǐ)次公募基(jī)金2023年一季度报中(zhōng)，无论是(shì)成长派、还是(shì)价值派，众(zhòng)多基金经(jīng)理均谈及(jí)对AI投资(zī)机(jī)遇(yù)。各(gè)大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠(diān)覆性(xìng)影响，并看(kàn)好其(qí)中(zhōng)长期(qī)投资价(jià)值(zhí)，但是对于短期(qī)人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报中部分(fēn)内容使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开(kāi)发和利用等领域(yù)。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极大地影响我(wǒ)们(men)的生(shēng)活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法(fǎ)律法规和伦(lún)理准则，以(yǐ)保护(hù)个人(rén)隐私、确保数据(jù)安(ān)全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑(tiāo)战的(de)同时，也应(yīng)抓住(zhù)人工(gōng)智(zhì)能(néng)带来的(de)机(jī)遇，共同推动这一领域的创新和发(fā)展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中(zhōng)也明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各(gè)个行业的玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(de)改变。他还(hái)专门谈及，一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网(wǎng)行业(yè)。数字化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时(shí)，他针对半(bàn)导体(tǐ)、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提(tí)升组织信息计算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个(gè)长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一个(gè)和互联(lián)网行业(yè)一样大规模的产业。在(zài)中国，依然(rán)处于产业(yè)的早期，但(dàn)是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来(lái)越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机(jī)会(huì)。目前整(zhěng)个板块的估值都到了历(lì)史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次利用人(rén)工(gōng)智能完成(chéng)季(jì)报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始(shǐ)方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的(de)生活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布(bù)成为百度文心(xīn)一(yī)言首批生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金(jīn)投(tóu)教(jiào)基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接入(rù)文心一言能(néng)力，致力于创(chuàng)新(xīn)投资者关系(xì)管理新模式，提(tí)升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经理选(xuǎn)择了积极参与布(bù)局(jú)，其中，除了(le)科技成长派基(jī)金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该(gāi)基(jī)金一(yī)季度进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的计算机和(hé)传媒互联(lián)网(wǎng)行业。前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了海康威视、金山(shān)办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十(shí)大(dà)重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人工智能对各(gè)个行(xíng)业(yè)的(de)改(gǎi)变。

　　“我们长(zhǎng)期聚(jù)焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导体(tǐ)、数字化(huà)、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重要的增(zēng)长要素。另外(wài)，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股的(de)机(jī)会，特(tè)别(bié)是(shì)软件和互联网领域的机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实(shí)基(jī)金科技成(chéng)长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如(rú)玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次，嘉(jiā)实成(chéng)长增强基金经理陈涛(tāo)在去(qù)年下半年(nián)开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还(hái)有(yǒu)巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕，带(dài)来以十年为维(wéi)度的(de)产业变革机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计算机为代表的(de)科技板块(kuài)内(nèi)会(huì)持续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也(yě)表示，未(wèi)来，毫(háo)无(wú)疑(yí)问(wèn)人工智能和可再生能源(yuán)将构成未来(lái)社会的基石。在(zài)当下，随着经(jīng)济的企稳和(hé)新人(rén)工智(zhì)能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机会将(jiāng)进(jìn)入新一轮(lún)的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇也是(shì)积(jī)极的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新入兴(xīng)全(quán)合(hé)润前(qián)十大重仓股名(míng)单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到(dào)了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)的(de)挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十大重仓(cān玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次g)股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家(jiā)品质生活在一(yī)季度也(yě)进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持(chí)地产(chǎn)、军工(gōng)比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工(gōng)为前三大持(chí)仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于对未来2年数字经济的(de)看好(hǎo)。随(suí)着人口(kǒu)老龄化与经济发展模式(shì)转变，数据(jù)成(chéng)为新的生产(chǎn)要素(sù)，高质量发展的核心在(zài)于全要素生产率的提(tí)升，充分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能(néng)传(chuán)统行业，从(cóng)生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持续(xù)时(shí)间(jiān)较长，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业(yè)之一(yī)。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权(quán)益投(tóu)资部总经理陶(táo)灿管理的(de)基金(jīn)也(yě)重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配(pèi)置，降低(dī)了(le)制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特(tè)别是重点布局了人工智能技术(shù)创新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音(yīn)开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能(néng)极致行情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然(rán)在一(yī)季报(bào)中表达了对人(rén)工智(zhì)能的(de)重(zhòng)视，但一季(jì)度并未(wèi)加(jiā)入对于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路(lù)线的(de)成功，这一成(chéng)功比(bǐ)之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的(de)人工智能(néng)的(de)应用领(lǐng)域得(dé)到了(le)极大的(de)拓展，模型具(jù)备了强(qiáng)大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上(shàng)的(de)一次重大(dà)创新，未(wèi)来多(duō)个行业将极大受益于这一(yī)技术的(de)应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)也(yě)提到了对AI的看好(hǎo)，但他(tā)的基金持仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对(duì)相关(guān)板块的布局。他表示，除复(fù)合国家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市(shì)场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和(hé)广泛应用(yòng)，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大、更持(chí)久的(de)需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计算机、电子等(děng)偏成(chéng)长行业的部分成长股(gǔ)是(shì)未(wèi)来(lái)关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注(zhù)意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半导体及医(yī)药(yào)板块的抛售，反而造就了难得(dé)的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应该(gāi)加(jiā)大对能(néng)源板块机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成(chéng)长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要(yào)素革命，或许我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣(róng)的开端。作为成长投资者，会积极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正能够兑(duì)现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看(kàn)法也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的(de)发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不(bù)少(shǎo)人工(gōng)智能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在(zài)的(de)配置大概(gài)率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。当(dāng)然(rán)市(shì)场中有不少声音说(shuō)这(zhè)次不一样，交易占比创新高代(dài)表了(le)主(zhǔ)线行情的确立，但(dàn)我(wǒ)们(men)还(hái)是(shì)认为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐证了一个道理，即市场是难(nán)以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年初是想象不到的(de)。就好(hǎo)比去年(nián)初(chū)我们想象不(bù)到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有(yǒu)哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市场当前认(rèn)为的受益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程(chéng)度(dù)，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快(kuài)提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人(rén)不明就(jiù)里的难题。谈资和(hé)投资(zī)之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目标。

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