今年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政府陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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