华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)为147亿美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续(xù)的(de)”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī也傍桑阴学种瓜中的也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同(tóng)行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们(men)投资(zī)部门持有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是(shì)在(zài)我(wǒ)们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露(lù)企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进(jìn)行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴(xīng)登堡研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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