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美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)一(yī)：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分(fēn)红，是包括(kuò)能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn)营商在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜(xiān)明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历年初以来的大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处于历史平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)市场整(zhěng)体(tǐ)，较高(gāo)的分红(hóng)也(yě)成为其(qí)进可(kě)攻、退(tuì)可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式(shì)之二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和运(yùn)营商板块(kuài)修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明、中巴(bā)联合声明等，以及后(hòu)续5月召开在即的第三届(jiè)“一带一路”国际合作(zuò)高峰(fēng)论(lùn)坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板(bǎn)块(kuài)行(xíng)情(qíng)得到(dào)催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数(shù)字经(jīng)济(jì)上升为(wèi)国家战略，相关(guān)政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又(yòu)新设国家数据局(jú)。运营商作为“数(shù)字经济(jì)”的(de)基础设施，持续得(dé)到催(cuī)化。

　　美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母三、“中特估(gū)”投资范(fàn)式之三(sān)：景气修复(fù)预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的(de)全(quán)年宏观(guān)主线驱动盈利能力修(xiū)复，带动能源链整(zhěng)体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材(cái)料高(gāo)度依(yī)赖(lài)海外供(gōng)应、同时下游需求基本集(jí)中在国内市场的(de)方向之一，将(jiāng)充分受益于人(rén)民币升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济(jì)复(fù)苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源(yuán)产业链尤(yóu)其(qí)是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资(zī)范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注哪(nǎ)些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等(děng)之外(wài)，当(dāng)前我(wǒ)们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家重点支持的战略性产(chǎn)业之(zhī)一，近年(nián)来经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的困境，但(dàn)近期板块景气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求(qiú)正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括化学品船与成品油轮船(chuán)的(de)订单大幅提升。另一方面，国(guó)企改革推动造船企(qǐ)业重组整合和(hé)产(chǎn)能优化之下，国内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在逐步实现结构调整(zhěng)和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩确(què)定性强(qiáng)，承诺(nuò)高分红(hóng)，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长及确定性较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高(gāo)速公路(lù)及铁路板块(kuài)上(shàng)市公司更加注重(zhòng)投(tóu)资(zī)人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以(yǐ)及承(chéng)诺未来几年高分(fēn)红水平，给(gěi)投资人带来(lái)确定性(xìng)的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估值(zhí)也具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续(xù)三个月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩投(tóu)资的(de)政(zhèng)策基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社融仍(réng)有(yǒu)望平(píng)稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳(wěn)定且高分(fēn)红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位(wèi)置，修(xiū)复空间较(jiào)大。