美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本(běn)月的会议上一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预(yù)期一致，那么在(zài)这次(cì)会(huì)议之后可能没(méi)有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会(huì)议(yì)上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一(yī)致认为，相(xiāng)对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太高(gāo)了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期(qī)更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平(píng)衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经(jīng)济活(huó)动的(de)放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合(hé)理(lǐ)的。但包(bāo)括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他(tā)们(men)可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前(qián)景的不确(què)定(dìng)性和(hé)近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧(jǐn)政(zhèng)策的程(chéng)度(dù)表示不确(què)定，在(zài)这次(cì)利率决议之后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不(bù)会给出(chū)一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要(yào)的是不要(yào)传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上(shàng)决(jué)定继(jì)续(xù)调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到(dào)有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储(chǔ)都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖(lài)数(shù)据的做(zuò)法——这并不(bù)意味(wèi)着他(tā)们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们(men)的(de)工具，以(yǐ)确(què)保(bǎo)金融体系(xì)有足够(gòu)的(de)流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩(suō)可(kě)能会使经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进(jìn)一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能(néng)力(lì)下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的(de)重(zhòng)要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时准备(bèi)使用其(qí)流(liú)动性工具，以及(jí)微(wēi)观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因(yīn)为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后现暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场(chǎng)周三(sān)仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点(di1cc的水等于多少克，1cc水是多少克ǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国(guó)众议院议(yì)长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正在(zài)为(wèi)这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花1cc的水等于多少克，1cc水是多少克了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾(jī)时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台(tái)和(hé)大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为(wèi)110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全(quán)球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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