投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的(de)关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(遭天谴什么意思，天谴什么意思解释wèi)纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的(de)是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用已是(shì)科技(jì)革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起(qǐ)来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收遭天谴什么意思，天谴什么意思解释同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来(lái)的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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