今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓(cāng)位略有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基(jī)金基金经理表(biǎo)示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化(huà)下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景气(qì)的制造业等。

　　一季(jì)度(dù)港股基(jī)金仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金近400只，这(zhè)些(xiē)都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截(jié)至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只(zhǐ)基(jī)金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来(lái)，以恒(héng)生科技指数为代(dài)表(biǎo)的港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度(dù)末(mò)的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的(de)博(bó)时(shí)港股通红利(lì)精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一(yī)季(jì)报，被(bèi)陆港通基(jī)金重仓的前(qián)十大港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵(hán)盖(gài)通信(xìn)服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机(jī)场、房地产开发等领域。值(zh苏州区号是多少í)得注(zhù)意的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金在(zài)一季度(dù)对其大(dà)幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。苏州区号是多少p>

　　港股市场(chǎng)或将在波动(dòng)中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股创(chuàng)新视(shì)野一(yī)年(nián)持有基金(jīn)基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活(huó)动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发(fā)的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件对市场(chǎng)冲击可(kě)控，国(guó)内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面，我们(men)将加大对政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造(zào)业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金(jīn)经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先(xiān)进(jìn)制造(zào)，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合规整治(zhì)及业务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资(zī)性(xìng)价比。同(tóng)时，互(hù)联网相关公司，也更具有(yǒu)数(shù)据(jù)、平台和算法(fǎ)的整合能(néng)力(lì)，通过推出人(rén)工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经理(lǐ)周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港股公司(sī)盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股公司下(xià)半(bàn)年(nián)的市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上半(bàn)年有所回落(luò)。对于估(gū)值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业(yè)方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程度的(de)压制(zhì)，但是当(dāng)行业龙(lóng)头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买入(rù)机会出(chū)现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是(shì)随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定的调(diào)整，但是通过自下而(ér)上的(de)方式(shì)生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且(qiě)A股(gǔ)市(shì)场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两(liǎng)地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中(zhōng)国资产的(de)吸引(yǐn)力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估(gū)值修复的戴(dài)维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经(jīng)营(yíng)杠苏州区号是多少(gāng)杆弹性大、前期降本增效优(yōu)的行(xíng)业(yè)和板块更有望受(shòu)益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大(dà)上修空间；同时(shí)部分龙(lóng)头(tóu)公司有(yǒu)长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气度(dù)有拐点或(huò)持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的(de)机会：关(guān)注基(jī)本面夯实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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