中国金融行业(yè)加(jiā)速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外(wài)5家均(jūn)出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立(lì)的(de)摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通证券同期(qī)获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题(tí)如(rú)何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券公司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受(shòu)制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初(chū)完成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出(chū)过高，在展(zhǎn)业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其当年(nián)投行业务手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中国市(shì)场这(zhè)本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股券商实(shí)现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银(yín)证(zhèng)券均实现了营收(shōu)、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的第(dì)三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年(nián)3月(yuè)获(huò)得证监(jiān)会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业(yè)务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步(bù)进展，新客户开发(fā)稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构(gòu)投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一批合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内(nèi)资股东(dōn准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？g)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互(hù)联(lián)互(hù)通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团(tuán)层(céng)面的(de)合并对两家外资控股券(quàn)商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造(zào)成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段(duàn)的无保留意见审(shěn)计(jì)报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并(bìng)计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑(yí)虑的(de)重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立(lì)于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热(rè)词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其(qí)在中国(guó)展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司(sī)大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综(zōng)合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券财富管理业(yè)务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及(jí)集团跨境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资者提供(gōng)具有野村(cūn)集(jí)团特色(sè)的高(gāo)质(zhì)量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业(yè)务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会(huì)核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代(dài)销(xiāo)金(jīn)融产品业务(wù)的(de)业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北(běi)京高(gāo)华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配置为核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)将持(chí)续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对(duì)接境外资(zī)本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东背景的(de)券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客(kè)户(hù)综合财富管理业(yè)务(wù)的(de)运作。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客(kè)户(hù)及(jí)其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富(fù)管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和(hé)满足(zú)客(kè)户全生命周期财富管(guǎn)理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解(jiě)决(jué)方案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下提(tí)供差异化选(xuǎn)择及(jí)多元(yuán)化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了在(zài)境(jìng)内设(shè)立控股券商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化(huà)业(yè)务(wù)）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成(chéng)为市(shì)场上不(bù)容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等(děng)多(duō)家外资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机(jī)构负责人。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和(hé)活(huó)力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金(jīn)融机构和(hé)全球投(tóu)资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度(dù)重(zhòng)视中国市(shì)场，将(jiāng)继续(xù)与中(zhōng)国深化(huà)合(hé)作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对(duì)来(lái)自(zì)外(wài)资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资(zī)券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本(běn)土证券公司既(jì)带来了(le)国(guó)际金(jīn)融机构全面参(cān)与中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成的(de)冲击，也(yě)带来了(le)通过与国(guó)际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格(gé)局准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？(jú)正加速演变。

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