本轮(lún)新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细(xì融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写)看(kàn)看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际(jì)知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成(chéng)为国内面(miàn)板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发(fā)，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的(de)那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还(hái)是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核(hé)心(xīn)环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一(yī)步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客(kè)户提供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散(sàn)染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公(gōng)司(sī)行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过80％，是公司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工(gōng)程建设等(děng)服(fú)务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力工程技(jì)术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程类企业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供(gōng)射频前端(duān)的(de)芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端(duān)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写芯片及模组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖(gài)的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远(yuǎn)低于(yú)同行业(yè)公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价(jià)值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且(qiě)关(guān)联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制化(huà)的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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