总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济质两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的(de)配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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