北交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

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　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得(dé1dm等于多少cm 1dm等于多少m)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的(de1dm等于多少cm 1dm等于多少m)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北(běi)交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发(fā)行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的(de)研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投(tóu)资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的(de)市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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