芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法，失业(yè)人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法年劳动参(cān)与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐(zhú)步(bù)复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的(de)青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业人数/青(qīng)年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分(fēn)化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的(de)规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业市场(chǎng)的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一(yī)是(shì)调查(chá)失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会(huì)经济(jì)活动的(de)人员。包括就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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