随着一季报披露完毕，有(yǒu)着“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，华(huá)商(shāng)新趋势优(yōu)选(xuǎn)、易方达(dá)科(kē)瑞、易方达供给改革三只基金(jīn)是全(quán)市(shì)场公(gōng)募FOF一季(jì)度持有只数最多的权益基(jī)金，相比去年四季度，易方达供给改革取代融通健(jiàn)康(kāng)产业(yè)，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权益基金(jīn)前三名。

　　从调仓变(biàn)动上看(kàn)，部分公募FOF继(jì)续超配权(quán)益资产，并偏向成长风(fēng)格(gé)基金(jīn)，有的对阶(jiē)段性涨幅过快的(de)行(xíng)业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　谈(tán)及(jí)后市，多位FOF基金经理(lǐ)认(rèn)为，中期维持对权(quán)益(yì)资产的乐(lè)观(guān)，国内(nèi)宏观经(jīng)济处(chù)于底部向上(shàng)修复的(de)状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关(guān)注以下条潜在盈利(lì)主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及(jí)美(měi)债利率定价资产估值修复等(děng)。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给(gěi)改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着公募基金旗下一季(jì)报披(pī)露，FOF基金(jīn)经理新一(yī)季的基金配置(zhì)清单(dān)也重磅出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据显示，华商新趋势优(yōu)选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重(zhòng)仓买入，从数量上(shàng)看(kàn)，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入数量最多的权(quán)益(yì)基金，这也是华商新趋势优选(xuǎn)第(dì)二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此之前，则由(yóu)海富通改革驱动连续第(dì)五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国智(zhì)优精选3个(gè)月持有等(děng)基金在一季(jì)度(dù)均重点(diǎn)配(pèi)置华商新趋势优选基金，其中更有(yǒu)包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平安养老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选3个(gè)月持有、嘉(jiā)实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华(huá)商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选(xuǎn)作为前(qián)三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量(liàng)上(shàng)看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末增持了(le)17.62万份，持(chí)有华(huá)商新趋(qū)势优选的FOF基金数量则相比去年末增加了(le)5只。

　　据相(xiāng)关资料介(jiè)绍(shào)，华商新趋势优选基(jī)金成立于2015年5月(yuè)14日，基金经(jīng)理周海(hǎi)栋过往长期(顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解qī)以成长风(fēng)格(gé)著称(chēng)，截止(zhǐ)今年一季度末，成(chéng)立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基(jī)金(jīn)第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持有易方达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相比去年末持有的(de)FOF基金只(zhǐ)数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易方达(dá)科瑞基(jī)金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势(shì)投资(zī)，关(guān)注估值被错杀的个股，对于基本面坚固(gù)或出现好转信号的公司(sī)敢于(yú)重仓(cāng)买入(rù)。

　　易(yì)方达供给改革在一季度新进公募(mù)FOF买入只数榜前(qián)三(sān)。Wind数据显示(shì)，共有20只公(gōng)募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达供给改革，合(hé)计持有份额1.90亿份，相比去年(nián)底持(chí)有的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数增加了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改(gǎi)革基金经理杨宗昌是化学(xué)博士，有过多(duō)年化工研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握投资机会(huì)，并(bìng)通(tōng)过(guò)努力不断扩大能力圈(quān)，目前(qián)行业配置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据Wind数据(jù)统计(jì)，被动指数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)光(guāng)伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添(tiān)富(fù)科技创新、易方达供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增持份额前三；偏股混合基金(jīn)增持前三(sān)则被易方达信(xìn)息产业(yè)、财(cái)通资管健康产业、中欧碳中和占据；股票基金增持前三分别(bié)为中(zhōng)欧信息产业(yè)、汇添(tiān)富(fù)外延(yán)增长(zhǎng)主题、华夏智胜先(xiān)锋(fēng)；平衡基金增持(chí)前三则是交银定(dìng)期(qī)支付双息平衡、摩(mó)根(gēn)双核平衡、易方达平(píng)稳增长；偏债混合基金增持前三(sān)依次为易方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减持涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较(jiào)好，但(dàn)行业分化较(jiào)大(dà)。受益(yì)于数字经济政策的提振与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅较大；而地产和新能源等(děng)板块表现较弱。从一季度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基(jī)金经理(lǐ)继续(xù)超配权益仓位，并向成长风格偏(piān)移(yí)，也(yě)有部分FOF基金(jīn)经理在一季度末对涨幅过高行业基金(jīn)进行了减仓， 增加了(le)部分业绩和(hé)估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　长期业绩(jì)领先(xiān)的兴全安(ān)泰平衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经理林国(guó)怀在一季(jì)报中表示，本季度基金主要进行以下操作：1、持续维持(chí)权益资(zī)产的仓位略高于(yú)权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长型基金的配置比例，同(tóng)时适(shì)度降低价值型基金(jīn)的配置比例；3、逢高减持(chí)部分转债品种，增加其他确定性较高的(de)绝对收(shōu)益(yì)或相对收(shōu)益基金品种；4、继续根据既定的策略参(cān)与股票定(dìng)增、大宗交(jiāo)易(yì)等投资机会，减持解禁的股票。

　　组(zǔ)合(hé)风格上，目前权(quán)益部(bù)分(fēn)依然保持(chí)略超配价(jià)值风格(gé)，但偏离幅度已(yǐ)显(xiǎn)著(zhù)下降，保持一贯(guàn)的“略偏(piān)左侧”和“适(shì)度均衡”的配置策(cè)略，通过积极挖掘市(shì)场上(shàng)相(xiāng)对收益和绝对(duì)收益的投资机会不(bù)断增厚组合(hé)收益，通过“多资(zī)产(chǎn)、多策略”的方(fāng)式来平滑组(zǔ)合波动，努力将该基(jī)金呈(chéng)现为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确定的(de)‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇(zhèn)发展、博时(shí)标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大(dà)重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安(ān)弘(hóng)淡出前十(shí)大之列。

　　“在(zài)年初的时候，基金(jīn)经理对全年市场的主线判断不是很清晰，因此组合整体上除了向小市值成(chéng)长风格(gé)有(yǒu)一(yī)定(dìng)偏离外(wài)，其他方面(miàn)没(méi)有明显(xiǎn)的偏离，整体上比较(jiào)均衡(héng)。随着近(jìn)期政策(cè)方向的明朗，基金经(jīng)理(lǐ)对今年(nián)全年股票市场的主要方向(xiàng)逐渐(jiàn)有(yǒu)了较明确(què)的判(pàn)断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度(dù)，逐渐增加了低估(gū)值价值风格(gé)基金和股票，以及与数字经济(jì)相关的(de)基金和股票(piào)，未(wèi)来(lái)计划视(shì)相(xiāng)关(guān)板块的估值水平变化做动态调(diào)整。”华夏养老2045三年基金(jīn)经理许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季度(dù)的主要持(chí)仓(cāng)仍然(rán)坚持长期资产配置策略(lüè)，但继续(xù)对部分主(zhǔ)动权益基(jī)金进行了分散和优化，在一季度股票市(shì)场(chǎng)整体小幅(fú)上涨但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期(qī)基本面(miàn)、行业景气度、估值、性价比等的判断(duàn)，对行(xíng)业风格的持仓结构(gòu)进行(xíng)了(le)小幅调整，减持部分涨幅较高的(de)行业基(jī)金，增持部分短期表(biǎo)现较差的(de)行业基金。

　　年(nián)内表(biǎo)现领(lǐng)先的平(píng)安(ān)养老2045一季报(bào)中表示，报告期内，基(jī)金(jīn)整体保持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内部(bù)结(jié)构有所调整。债(zhài)券方面，适当增加固收(shōu)仓位的弹性，其他以现金(jīn)管(guǎn)理为(wèi)主；权益(yì)方面，基于(yú)不同(tóng)板块的基本面和(hé)估(gū)值性价比，略(lüè)加仓港股(gǔ)基金，减仓美(měi)股(gǔ)基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑(duì)现部(bù)分收益(yì)。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关注(zhù)一季报超预(yù)期的方向(xiàng)。

　　易(yì)方达(dá)汇诚养老1季度适度降(jiàng)低了深度价值(zhí)和价值质(zhì)量等(děng)偏价值策略(lüè)的基金的超配比例，继续超(chāo)配偏小盘风格的基金，适(shì)度增加(jiā)了偏成长策略的(de)基(jī)金的配置比例。在行业方面(miàn)，TMT等科技行业经(jīng)历过去几年的大幅(fú)调整，处于(yú)“三(sān)低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季(jì)度逐步加仓了偏科技(jì)成长策略基金的配置比例(lì)。不过(guò)仍然(rán)选(xuǎn)择那些(xiē)能够长期拿(ná)得住的基金，很少去追(zhuī)逐那些短(duǎn)期大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的投(tóu)资方面(miàn)，在(zài)市(shì)场大(dà)幅反弹(dàn)后(hòu)，小幅降低了港股基金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产(chǎn)年度目标配置比例为(wèi)70％。截至一季度末，基金的(de)权益类资产实际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配置比例战术(shù)型(xíng)标配，对阶(jiē)段(duàn)性涨幅过快(ku顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解ài)的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　富(fù)国智(zhì)优精选3个月(yuè)持有一季度(dù)操作(zuò)上围绕经(jīng)济增长和政(zhèng)策支持方向作(zuò)为调整配置主要方向，组(zǔ)合主要提高(gāo)了中小盘暴露、加大对于(yú)业绩(jì)预(yù)期增速(sù)较高板块(kuài)的配置(zhì)，并(bìng)通过优(yōu)选(xuǎn)选(xuǎn)股alpha较高、稳(wěn)定性较(jiào)好(hǎo)的标的实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心等方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益(yì)资(zī)产(chǎn)维持(chí)超配状态，结构上(shàng)均衡(héng)配置于：受(shòu)益于顺周期(qī)低(dī)估值(zhí)的金融周期板块(kuài)、受益于(yú)社会经济活动趋(qū)于正常(cháng)的消费医(yī)药板块，以及受益(yì)于产业周期见(jiàn)底及国产替(tì)代(dài)的科(kē)技制造板块上(shàng)。

　　权(quán)益市(shì)场(chǎng)仍将有所(suǒ)作为

　　关注(zhù)确定性(xìng)和未来发(fā)展方向的机会(huì)

　　目(mù)前A股市场行至3300点(diǎn)附(fù)近，未来市场存在哪些风险和机会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也(yě)在一季报中(zhōng)提(tí)到(dào)了对当下的思(sī)考。

　　南方基(jī)金鲁炳良认(rèn)为，展(zhǎn)望(wàng)后市，随着经济数据(jù)真空期的度过，国内大类资产复苏预期进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向上修复的状态(tài)，且市(shì)场估值压(yā)力仍较(jiào)小，战略上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结(jié)构上主要关(guān)注以下(xià)条潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及(jí)美(měi)债利率定价资产(chǎn)估值修复。从确(què)定性和未来发展(zhǎn)方向(xiàng)角(jiǎo)度(dù)出发，关注(zhù) TMT 中信(xìn)息安全、数(shù)字经济和(hé)新(xīn)技(jì)术领域。大复苏(sū)中在大消费板(bǎn)块(kuài)内重(zhòng)点关注航空(kōng)出行(xíng)供需格局和票价(jià)弹性带来(lái)的潜在超预期机会。投资端关注地产链(liàn)以及一带一路带动下(xià)的(de)部分细分(fēn)领域配置(zhì)机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养(yǎng)老(lǎo)目标五年基金经理杜(dù)习(xí)杰、吴春(chūn)杰表(biǎo)示，对于国内权益(yì)来讲，当(dāng)前历史估值(zhí)分位、相对债(zhài)券资(zī)产(chǎn)的估值处均(jūn)在具备(bèi)吸引(yǐn)力的(de)水平，为长(zhǎng)期(qī)投资提供(gōng)一定安全边(biān)际。年内经(jīng)济修复是确(què)定(dìng)性的，节奏(zòu)与幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择(zé)加码托底的空(kōng)间。结(jié)构上，维持此前(qián)判断(duàn)，关注受益于稳内(nèi)需政(zhèng)策加码的领域，包括地产链、政府(fǔ)支出或补贴可能增加(jiā)的基建、信创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨(zhǎng)幅超预(yù)期(qī)，有ChatGPT主题催(cuī)化(huà)的成(chéng)份，对交易情绪(xù)的过热持谨慎的态(tài)度，后续会持续关注(zhù)新(xīn)技术对经济(jì)各个领(lǐng)域的影(yǐng)响(xiǎng)；对消(xiāo)费服务业(yè)来讲，去年博(bó)弈情绪(xù)已较浓，二季度市(shì)场对其关注度有望随着(zhe)节日出行、消费(fèi)数据改善(shàn)而(ér)增(zēng)加。

　　景(jǐng)顺长城养老目标2035三年持(chí)有基金经理(lǐ)薛显(xiǎn)志、江虹表示，权益(yì)市场来看，当前中国经济(jì)处于复(fù)苏(sū)早(zǎo)期，2月(yuè)以来市(shì)场(chǎng)的(de)下(xià)跌属(shǔ)于“放开交(jiāo)易”、春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)的(de)正常回调(diào)。复盘历(lì)史(shǐ)上(shàng)的(de)复苏(sū)周期，权(quán)益方面(miàn)均(jūn)能有所(suǒ)作为(wèi)，基本面的总(zǒng)体改善能激(jī)活市场的生态，市场会不断寻(xún)找(zhǎo)基本面(miàn)改善的诸多细分(fēn)方向。结(jié)构方面(miàn)，市(shì)场(chǎng)一季度已(yǐ)找出“中特+”、数(shù)字经(jīng)济两条主线。4月份开(kāi)始，估(gū)计市场(chǎng)会围绕各(gè)行(xíng)业受益改善幅度，不断(d顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解uàn)挖掘一季(jì)报(bào)超(chāo)预期、全年指引较(jiào)好的细分(fēn)方(fāng)向。同时，因(yīn)处于(yú)复苏阶段，顺周期方向也(yě)会(huì)存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基(jī)金孙(sūn)博(bó)斐(fěi)表(biǎo)示，未来持续关(guān)注以下三个方向(xiàng)：一(yī)是顺(shùn)周期低估(gū)值(zhí)板(bǎn)块具(jù)备长期投资价值(zhí)，此外，关(guān)注央国(guó)企改革能(néng)否(fǒu)带来相关行业、企(qǐ)业基(jī)本面的改善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的(de)场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估(gū)值性价比更(gèng)高。三是科技制造板块，特别是国产(chǎn)替代(dài)的关键环节，是(shì)长(zhǎng)期关注(zhù)的(de)方向。短周期来看，半导体行(xíng)业可(kě)能(néng)在下(xià)半年周期见底，计算机行(xíng)业的(de)景气(qì)度(dù)相较于去年(nián)也(yě)是(shì)大幅改(gǎi)善。而(ér)人工(gōng)智(zhì)能(néng)等(děng)技术的突破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解