北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的(de)研究，挖掘市(shì)场前(qián)景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗(zhí)情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等(děng)三个领(lǐng)域。”

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