5月以来，港股市场仍在持续下跌(diē)，最近一个(gè)交易日(rì)即5月(yuè)25日主要指数(shù)更是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资(zī)港股的(de)ETF产品年内收(shōu)益(yì)告负，但资金(jīn)越(yuè)跌越买，多(duō)只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品年内份额(é)增幅明(míng)显，纷纷创下历史(shǐ)新高。如(rú)广发(fā)基金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激(jī)增(zēng)16倍、13倍，华(huá)夏恒(héng)生互联网ETF份(fèn)额也持续增长，最新份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人(rén)士对此表示，港股作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外(wài)流动性相关度较高，在基(jī)本(běn)面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走(zǒu)势较弱。不过，当(dāng)前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一(yī)定的投资性价比，看好(hǎo)人工(gōng)智能、互(hù)联网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额(é)增幅明(míng)显，且再创(chuàng)历史新高。其(qí)中，广(guǎng)发恒(héng)生科(kē)技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内份额增幅(fú)分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅(fú)不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达(dá)、富(fù)国基金(jīn)等旗下(xià)5只港股ETF产品份(fèn)额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份(fèn)额(é)也持续增(zēng)长(zhǎng)，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创历史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截至5月(yuè)26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品年(nián)内收(shōu)益为负，产(chǎn)品(pǐn)平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事(shì)实上(shàng)，今年以来港股市场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下(xià)跌，恒生指数、恒(héng)生(shēng)科技指(zhǐ)数(shù)在同日创下年内收市(shì)新低(dī)；而整体(tǐ)看，5月港股(gǔ)市场(chǎng)跌多涨少，波(bō)动中枢朝下(xià)移动。

　　对(duì)于近期港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受(shòu)多个(gè)因素影响。一方面，国内经(jīng)济复(fù)苏斜率(lǜ)放缓(huǎn)，市场(chǎng)处于弱预期和弱复苏叠加(jiā)的阶段；另一(yī)方面，海外核心通胀仍(réng)存韧(rèn)性(xìng)，美国(guó)债务上限(xiàn)到期(qī)带来的(de)债务(wù)违约风险也对市场风险(xiǎn)偏(piān)好形(xíng)成扰(rǎo)动。

　　同(tóng)时，港股囊(náng)括(kuò)了大部(bù)分内地互(hù)联网以及新(xīn)经济(jì)领域上市(shì)公(gōng)司(sī)，5月份日本正式出台(tái)了制造设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了市场对于国内科(kē)技领(lǐng)域的担忧(yōu)，同期A股(gǔ)市场情(qíng)绪偏(piān)弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德(dé)基金(jīn)基金经理张昳泓认为，港股(gǔ)近期波动(dòng)较大主要(yào)有基本(běn)面以(yǐ)及资(zī)金面两方(fāng)面(miàn)的(de)原因。

　　首先，从基(jī)本面(miàn)角度来(lái)看(kàn)，去年(nián)防疫政策转(zhuǎn)向(xiàng)后市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内疫后复苏(sū)有较(jiào)高的预期，“从春(chūn)节前(qián)后(hòu)的复苏(sū)情况(kuàng)，我们(men)确实看(kàn)到由于线下场景的修(xiū)复(fù)，消费需求出现了比(bǐ)较(jiào)好(hǎo)的(de)恢(huī)复。而进入(rù)4、5月份(fèn)，国内经济整体相较(jiào)一季(jì)度环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场对于(yú)国内经济(jì)复苏(sū)预(yù)期开始修正，整体盈(yíng)利端预期有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其(qí)次，从资金流动性(xìng)的(de)角(jiǎo)度来看，张昳泓表示(shì)，海外(wài)对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人(rén)民币汇率也在(zài)持续走弱(ruò)，近期跌破7的(de)关口。港股作为离(lí)岸市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内(nèi)市(shì)场(chǎng)，而(ér)流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在(zài)基本面及(jí)流动(dòng)性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的(de)角(jiǎo)度(dù)是(shì)中美经济相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国门之(zhī)后我们预期中(zhōng)国经(jīng)济向上，美国经(jīng)济进入(rù)衰退(tuì)，所以港股表现很(hěn)亢(kàng)奋，但实际(jì)结果中美(měi)两边的状(zhuàng)态变化还是(shì)需要(yào)更长(zhǎng)时间，但大(dà)概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这个过(guò)程(chéng)中的波折(zhé)就对应(yīng)着人民币汇率和(hé)港(gǎng)股的大(dà)幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内持(chí)续下跌，但多位业内人士(shì)认为，当前港股市场估值水平已处(chù)于(yú)历史偏低水平(píng)，具(jù)备一定的投资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等(děng)细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美银行(xíng)业危机影响和主(zhǔ)要经济体政策(cè)变化扰动，今年(nián)以(yǐ)来(lái)港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整(zhěng)体表现不如A股(gǔ)。但随着国(guó)内外流动性压力持(chí)续缓解，未来港股(gǔ)资金面或(huò)有机会得到(dào)改(gǎi)善，结(jié)合当前的(de)低估值水(shuǐ)平(píng)，港股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些波动较大且回调较(jiào)多的细分板块或许是(shì)值得关(guān)注的(de)方向(xiàng)，例如(rú)恒生科技(jì)以及港股创(chuàng)新药等，若未(wèi)来市场进一步回暖，科技领域(yù)、港股创(chuàng)新药以及消费复苏或者更能(néng)调动市(shì)场的(de)关注度(dù)。”

　　投(tóu)资建议上(shàng)，广发基金刘杰认为港股波动性较大(dà)，建议投(tóu)资者通(tōng)过(guò)定投分散参与，较好平衡(héng)风险(xiǎn)和机(jī)会。同时，选(xuǎn)择更(gèng)有价值的细分赛道，或许更(gèng)符合未来(lái)市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工(gōng)智能有望(wàng)成为全球投资的主线，推动了中美股市(shì)的表现，未来人工智能应用或利好科(kē)技相关细分领域。其次，港股创新(xīn)药(yào)是国内医药(yào)领域长(zhǎng)期具备相(xiāng)对优势的细分赛道，对比(bǐ)美国创新(xīn)药(yào)占比医药市(shì)场80％的(de)占比，国内(nèi)占比仅为(wèi)10％左右，未(wèi)来肿瘤等方向需要(yào)更(gèng)多更(gèng)先进的疗法和(hé)创新药(yào)，长期投资(zī)价(jià)值值得关注。此(cǐ)外(wài)，港股(gǔ)消费(fèi)行业也有望上行。因为目(mù)前我国经济总量数(shù)据(jù)回(huí)暖(nuǎn)，国(guó)内经(jīng)济长远发展的(de)确定(dìng)性增强，居民可支配收入增加，消费信(xìn)心(xīn)正逐步恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表示(shì)，港股市场是以机构和(hé)外资为主(zhǔ)导的市场，因此海外经济数据对港股(gǔ)资金(jīn)面会产生较大影(yǐng)响。在当(dāng)前(qián)流动性持续承压(yā)和较弱的(de)国际宏观(guān)环境背景下，短(duǎn)期(qī)港股或(huò)是震荡行情，投资者可以(yǐ)关注高稳定性且具(jù)备估值性价比的(de)标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比(bǐ)预(yù)期(qī)更强或者美国经济下(xià)滑比预期更快这二者(zhě)中任一情景发生甚至同时(shí)发生时，我(wǒ)们可能就会看到(dào)人民币汇率的走强，同时(shí)港股整(zhěng)体表现也会走强(qiáng)。”中(zhōng)融基金进一(yī)步指(zhǐ)出，可以先(xiān)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注运营商(shāng)等高股息资产，而(ér)随着市场预(yù)期更进一(yī)步强化，可以更多关注互联网、创新(xīn)药等高弹性板块。因为消费品的业绩(jì)差异很(hěn)大(dà)，建议更多关注个股的性价比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直(zhí)言，从长期(qī)维度来看，当下港股市场具备一定的投资性价比，当(dāng)前估(gū)值水平仍然位(wèi)于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经(jīng)济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态(tài)势，当(dāng)下港股市场已经price in经济复苏抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲较弱(ruò)的相(xiāng)对悲观的预(yù)期，往后看随着经济的缓慢复(fù)苏，预计(jì)盈利预期也(yě)会逐步(bù)上修。而从流(liú)动性角度来看，美联(l抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲ián)储暂停加息虽在(zài)节奏上较难判断，但往(wǎng)未(wèi)来看是大概(gài)率事件，预计(jì)人民币(bì)汇率的压力(lì)也会逐(zhú)步(bù)缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺周(zhōu)期受益于国(guó)内经济复苏(sū)的消(xiāo)费、互联网、医药等板块仍(réng)然值得重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)。”张(zhāng)昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特(tè)性，海外(wài)投(tóu)资人占(zhàn)比(bǐ)较高，受国内及海外多重因素影(yǐng)响，市场整体波动性较大，建议投(tóu)资人可以(yǐ)逢低布(bù)局，更多可以(yǐ)采取基(jī)金定投(tóu)的(de)方式(shì)投资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲