金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一(yī)个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没(méi)在(zài)五(wǔ)一假期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎ一周期是什么意思是多少天ng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、一周期是什么意思是多少天7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随即(jí)白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六(liù)年一次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期(qī)的(de)原(yuán)因与白(bái)糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖一周期是什么意思是多少天供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布(bù)的(de)全国食(shí)糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除(chú)云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日(rì)报(bào)报道(dào)，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食(shí)糖价格(gé)指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别(bié)是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的(de)出口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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