财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要伊拉克是不是被灭国了思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，伊拉克是不是被灭国了北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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