A股(gǔ)“股王(wáng)”之争进入白(bái)热化阶段,中国移动股价周(zhōu)中创(chuàng)历史新高(gāo),一度从独占A股市值榜首(shǒu)近3年的(de)茅台(tái)手(shǒu)中抢下“A股之王”的光环(huán),引发市场(chǎng)热(rè)议。截(jié)至周五收盘,茅台最终以微(wēi)弱(ruò)优势反(fǎn)超,但地位已岌岌可(kě)危。值(zhí)得注意的是,因(yīn)中(zhōng)国移(yí)动(dòng)在A+H两地上市,若按其A股股本计算(suàn)则不(bù)过是一场计算上的乌龙,但(dàn)若均按(àn)照A股股价等数据计算,则(zé)其总市值(zhí)一度达2.19万亿(yì)元,超越茅台成为(wèi)“市值(zhí)王”。
拉长时间看(kàn),在数字(zì)经济(jì)、信创、中特估、人(rén)工智能等一系列热(rè)点(diǎn)催化下,中国移动(dòng)今年股价累计(jì)最(zuì)大涨幅已近(jìn)60%,自(zì)去年上市以来(lái)最(zuì)近一年(nián)股价累计最大(d没有罩子的瑜伽老师,瑜伽老师没带胸罩à)涨幅接(jiē)近(jìn)翻倍(bèi),而茅台股(gǔ)价则几乎(hū)仅在原地踏步。有(yǒu)市场人(rén)士认(rèn)为,中国移动和茅(máo)台(tái)这场(chǎng)股(gǔ)王宝座的(de)争夺(duó)可(kě)能(néng)揭示着A股未来的(de)发展趋(qū)势。
▌A股(gǔ)股王(wáng)变迁启示录:消费(fèi)回(huí)潮卷出白酒泡沫 数字(zì)经(jīng)济时代带来预备新股王
A股总市(shì)值榜(bǎng)首之争,向来是市(shì)场关注焦点(diǎn),回顾历史来看,最(zuì)近十多年来股(gǔ)王变迁的背后似乎也反应着国内经济趋势和(hé)产业价值的变化。
回溯2007年中国(guó)石油登陆A股时,市值一度(dù)超过8万亿人(rén)民币(bì)。不仅稳(wěn)居A股第一,甚至(zhì)登顶全球资(zī)本市场市值之首,得(dé)益于当时基建(jiàn)大发展时期,中石(shí)油(yóu)在股(gǔ)王的位置(zhì)上稳坐了八年,直(zhí)到2015年工商银(yín)行依托当年互联(lián)网金融牛市成为新锐股王(wáng)。再后来,随(suí)着我国在2018年进(jìn)入(rù)消费牛市(shì),开(kāi)启了此(cǐ)后(hòu)三年的消费白马股(gǔ)大牛市,也(yě)成(chéng)就了如今贵州(zhōu)茅(máo)台股王的(de)A股(gǔ)传(chuán)奇。
(图(tú)片来源:格隆(lóng)汇、勾股大(dà)数(shù)据;资料来源:微信公众号(hào)市值观察(chá)4月17日(rì)文章《谁(shuí)是(shì)A股(gǔ)之王?》)
而最近两年,虽然茅(máo)台(tái)仍一直稳稳领跑(pǎo),但在高端白酒(jiǔ)的(de)高估(gū)值泡(pào)沫(mò)下,以及今年春(chūn)节后白酒行业的终(zhōng)端动销几乎并未达到预(yù)期(qī),整个白酒板(bǎn)块经历(lì)回调,公司股价也(yě)现大幅下跌。近日(rì),中国移动的突然崛起更是(shì)开始对其王位发出了挑战。
市场(chǎng)分析指出,中国移动一度超越贵(guì)州茅台市(shì)值这一历史性事件(jiàn)背(bèi)后,除了离(lí)不开国家政策持续推进的数(shù)字经济,与最近(jìn)爆火(huǒ)的人工(gōng)智(zhì)能两大概念加(jiā)持(chí),还(hái)有来自于“中特估”这个新概念的强力催(cuī)化。
具体(tǐ)来看(kàn),根据(jù)数据(jù)显示,当前美股市(shì)值前(qián)十(shí)的上市公(gōng)司中,苹果、微软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟达、特(tè)斯拉(lā)、META均为科(kē)技股。有分析认(rèn)为,科技进步(bù)已(yǐ)成提升生产(chǎn)力的(de)重(zhòng)要因素,二级市场对科技企业的态度能一定程度(dù)显示(shì)出科技企业的竞争(zhēng)力强度。因(yīn)此,以中国移动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅(máo)台为代表的消(xiāo)费股似乎也预示(shì)着市场中的(de)积极(jí)现象(xiàng)。
目前,在我国经(jīng)济逐(zhú)渐向数字化深(shēn)度转型的背景下,实(shí)力(lì)强劲并(bìng)实(shí)现华丽转身的中国移动(dòng),已经逐渐成引(yǐn)领(lǐng)中(zhōng)国经济潮(cháo)流的主力军。信(xìn)达证券研报(bào)表(biǎo)示,公(gōng)司作(zuò)为国(guó)企数字经济担当,积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务,伴(bàn)随算力(lì)网(wǎng)络的(de)进(jìn)一步发(fā)展,将拉动(dòng)底层云计算业务的(de)需求,公司具备(bèi)较(jiào)强的(de) IDC/云计算(suàn)业务能力,正(zhèng)在从传统(tǒng)管道(dào)运(yùn)营商向数字科技领军企业加快(kuài)跃迁升级,有望(wàng)首先迎来(lái)估值(zhí)重塑机遇(yù)。
同时,从估(gū)值修复情况来看,根(gēn)据(jù)光(guāng)大证券4月15日研报显(xiǎn)没有罩子的瑜伽老师,瑜伽老师没带胸罩示,2022年底以来,截至(zhì)4月13日,三大运营商股价(jià)涨幅均(jūn)超过20%,其中中(zhōng)国电信涨幅达(dá)62.3%,中国移动涨幅(fú)达40.5%;三者(zhě)估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍,已显著高于(yú)近五年区间平(píng)均PB(LF)。以中国移动(dòng)为代(dài)表的三大运营商板(bǎn)块,借助(zhù)“央企低估值+数字(zì)经济”成为率先修复(fù)的板(bǎn)块(kuài)。
▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔咒”?
与此同时,还(hái)有另一(yī)个故(gù)事引(yǐn)发市场热议。即很长一段时间以来,A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传(chuán)说,即大多股价超过(guò)茅台的上市公司(sī),在风光散尽之(zhī)后往往下场都(dōu)不(bù)太(tài)好。本次中国移动(dòng)直(zhí)接在市(shì)值上超越茅台,结果是否(fǒu)会不一(yī)样呢(ne)?
回(huí)看(kàn)那些中了(le)“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司,有(yǒu)同(tóng)样(yàng)中字(zì)头的中国船舶(bó),其在(zài)2007年依托船舶业景(jǐng)气(qì)度提升,股价超越茅台(tái)并一(yī)度突破300元/股(gǔ),但好景(jǐng)不长(zhǎng),在2008年金(jīn)融危机(jī)爆(bào)发、船舶业跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附近,至今中国船舶股价维持在(zài)24元左右。此外,海普瑞、神州(zhōu)泰岳(yuè)、安硕(shuò)信(xìn)息、中文在(zài)线、全(quán)通(tōng)教育(yù)等多家(jiā)公司股价均(jūn)超越茅台,但最后的结果不是业绩暴雷就是(shì)股价(jià)毫无原因跌跌不休。
可以看出的(de)是(shì),上述(shù)公司的陨落大部分主(zhǔ)要是由于行业景气(qì)度变化以及股市景气度(dù)无法维持(chí)。而(ér)茅台凭借其产(chǎn)品稀缺性以及(jí)长期稳稳(wěn)增长的利润,最终一次(cì)次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一家企业(yè)股价(jià)能否持续上(shàng)涨以及维持(chí)高(gāo)位,市场(chǎng)普遍观点还是认为,实(shí)际需要看公司的基(jī)本面(miàn)。
那么,一(yī)向(xiàng)有着(zhe)“印钞机”之称,营收(shōu)规(guī)模超(chāo)茅台约7倍(bèi)的中(zhōng)国移动,为什么此(cǐ)前(qián)市值(zhí)却一直不如茅台呢?
对(duì)此,有分析认(rèn)为,大致归(guī)结为两个重要原(yuán)因。一方(fāng)面,茅(máo)台(tái)越卖越贵,但话费越交越(yuè)少。在市场化的(de)作用下(xià),一瓶茅台已经冲上3000元左右的(de)高(gāo)价(jià),而中国移动虽掌(zhǎng)握(wò)着大把的通信(xìn)类资(zī)源,但作为央企需要承担“提(tí)速降(jiàng)费”的责任,也(yě)就不能无拘束地涨价。另一方面即是成本方面的(de)问题,中(zhōng)国移动本质作为通信(xìn)基础设施企(qǐ)业(yè),需(xū)要持续不断的建(jiàn)设投入(rù),从2G到5G,其(qí)近十年资本开支合计1.82万亿元。相比之下,茅台(tái)就像一门“躺赢”的生意,基本不需要(yào)如此沉(chén)重的资本开支,也(yě)不需(xū)要面(miàn)临追赶最新技术的(de)焦虑。
因此,从(cóng)财务数据(jù)可(kě)以看出(chū),中(zhōng)国移动今年一季度(dù)的营收(shōu)是茅台的8倍,但净利润却差别不大,销售毛利率更是有(yǒu)着一个(gè)24%另一个92%的(de)巨(jù)大差(chà)别。
不过,近期来看,一(yī)系列信(xìn)号表明中国(guó)移动可能正在迎来一些变(biàn)化。
随着5G建设高峰(fēng)期的结束,中国移(yí)动(dòng)此前(qián)表示(shì),2022年是三(sān)年投资高峰的最后一年,2023年起资(zī)本开支(zhī)不再增长(zhǎng),2023年计划(huà)资本开支1832亿元同比(bǐ)下降20亿元,同比(bǐ)下降1.1%,全年营(yíng)收则可突(tū)破1万亿元。据业内人士测算,这意味着届时全年资本开支占(zhàn)收入比(bǐ)重将低于18%,创下2007年以来(lái)的新低。
同时(shí),更(gèng)加重要(yào)的是,随着移(yí)动互(hù)联(lián)网进入(rù)下(xià)半场,行业(yè)重心(xīn)已(yǐ)转向产(chǎn)业互(hù)联网和智(zhì)能化(huà),中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)加速转型(xíng)下(xià)正在(zài)抓紧机遇。信达(dá)证(zhèng)券研报表示,中国移动数字化转型收入(rù)“第二曲线(xiàn)”不断攀(pān)升,去年公司数字化(huà)转型收入对主(zhǔ)营业务收入(rù)增量贡献达到(dào)79.5%,占(zhàn)主营业务收入比提升至 25.6%,成为公(gōng)司收入(rù)增长(zhǎng)的第一驱动力。此(cǐ)外(wài),公司移动云收入规模实现新跨越,去年移动云收入达(dá)到503亿元,同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)108.1%,连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng),综合实力迈(mài)入国内业界第一阵营(yíng)。
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了