“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国(guó)出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在(zài)增(zēng)量上(shàng)就可能(néng)串子是什么意思网络，足球串子是什么意思rong>对冲美欧日(rì)出口的(de)下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观察的中(zhōng)国的(de)出口(kǒu)“不(bù)看港口，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和(hé)韩国、越南(nán)出口通胀作为传(chuán)统观(guān)察(chá)中(zhōng)国出口(kǒu)增速的(de)重(zhòng)要指标，但随着中国出口结(jié)构向“一带一路(lù)”国家转移(yí)，其对中国(guó)出口的指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由(yóu)于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路(lù)运输占比和增速快速(sù)上(shàng)升，导(dǎo)致港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出口基本保持统一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年以来(lái)两者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变(biàn)化背景下，传统观察(chá)框架适用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音和(hé)预期的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘画外贸蓝(lán)图(tú)的(de)突破口仍(réng)在于(yú)“一带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的(de)高增反(fǎn)映“一带一(yī)路”贸(mào)易持(chí)续(xù)活(huó)跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落，不(bù)过整体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来“俄(é)+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额(é)维(wéi)持强势，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加(jiā)快部分源于去年低基数(shù)原因，不过(guò)对同比的拉动仍(réng)明显好于韩(hán)国，半导体(tǐ)出(chū)口跌(diē)幅(fú)则相较韩国更加“温(wēn)和”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口(kǒu)反映海外车市较高景气(qì)度与产业链韧(rèn)性仍可在一(yī)段(duàn)时间(jiān)内(nèi)支撑出口，而受(shòu)全球半导体周期影响，集成电路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的(de)变数：“一(yī)带一路”的空(kōng)间有多大(dà)？站(zhàn)在(zài)2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济(jì)衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯之(zhī)外(wài)“一带(dài)一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了(le)越来越重要的作用，那(nà)么如(rú)何去(qù)评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背景下，我(wǒ)国出口的(de)韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这些(xiē)国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带(dài)一路沿线(xiàn)10国的进口(kǒu)份额(é)上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美(měi)日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守(shǒu)估(gū)计拉动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带一路(lù)”沿线国家总(zǒng)出口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情(qíng)景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观(guān)三(sān)种(zhǒng)情形下(xià)的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的(de)年均下跌(diē)份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份(fèn)额(é)中约(yuē)60％被中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下，“一带(dài)一路”10国(guó)2023年(nián)拉动(dòng)中国(guó)出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿(yán)线65国(guó)拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个(gè)百(bǎi)分点并不(bù)少(shǎo)，我(wǒ)国全(quán)年出口(kǒu)增速可能略高于0％。对欧美日等发达经(jīng)济体出口增速(sù)预测(cè)，思路(lù)为在中国加入世界贸(mào)易组织后、历次全球(qiú)经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中(zhōng)，选出(chū)具有(yǒu)参(cān)考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对(duì)于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有可(kě)能在下(xià)半年陷入(rù)温和衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全(quán)球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日(rì)韩拖累(lèi)我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设(shè)对(duì)其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口增速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国(guó)出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要(yào)来自于(yú)两个(gè)方面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的(de)“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各(gè)国自(zì)中国进口的数据和中国向(xiàng)各(gè)国出口的数据存在差异(yì)（无(wú)论是绝对量还是(shì)增(zēng)速），有时这一(yī)差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是(shì)低估的；外需方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰退的(de)时(shí)点存在较大的不确定性(xìng)，可(kě)能在(zài)今年下半年、也可能在(zài)明年，若后(hòu)者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于(yú)中(zhōng)国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体(tǐ)经(jīng)济增长(zhǎng)不及预(yù)期，对(duì)外需拉动不足。疫情二次串子是什么意思网络，足球串子是什么意思冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超(chāo)预期(qī)，对(duì)于中国(guó)出口的(de)拖累不足。

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