投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关(勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝guān)。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信(xìn)息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期待勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要(yào)选择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛(sài)道。

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