美国银行(xíng)业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布(bù)声(shēng)明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核(hé)心存(cún)款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行(xíng)危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，美国(guó)参(cān)议(yì)院银(yín)行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会(huì)上(shàng)，银行监(jiān)管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致(zhì)破产的主要(yào)原(yuán)因。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独特(tè)的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本(běn)密集型(xíng)的(de)科技以及生物医(yī)学初创企业；第(dì)一(yī)共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则有大(dà)量(liàng)的数字资产(chǎn)风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理不善，同时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们也(yě)表示，美(měi)联储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面(miàn)也表示(shì)将监(jiān)控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅(fú)下(xià)跌(diē)，西太平洋合众银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析(xī)公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地(dì)区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美国(guó)人担心他(tā)们在银(yín)行或(huò)其(qí)他金融(róng)机构(gòu)账户上的(de)钱的安全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表示他们(men)担心自己的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全(quán)的担忧略有减少，这表明(míng)对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞击了(le)该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利(lì)率(lǜ)和存(cún)款机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ng>WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以来的最(zuì)低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再度出(chū)现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是(shì)与美国(guó)银(yín)行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下，美国经(jīng)济都将进(jìn)入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状态(tài)，对股市(shì)和商品等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪(xù)是(shì)否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会出(chū)现类似于(yú)2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在(zài)宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，美国制(zhì)造业(yè)、服(fú)务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美国就业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币(bì)政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来(lái)的风险事(shì)件进一步(bù)扩大(dà)，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，回归(guī)宽松。目前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联(lián)储是否会(huì)在(zài)接下来的议息会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同(tóng)点有两个(gè)：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是(shì)否会(huì)重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大(dà)幅(fú)减少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市(shì)场(chǎng)再三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内(三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿nèi)加息基(jī)本全部落地(dì)，后期(qī)将不再存在(zài)加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪(xù)上(shàng)将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需(xū)一段(duàn)时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确(què)的定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货(huò)能(néng)化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货能(néng)化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期(qī)，后续关(guān)注国(guó)内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季(jì)，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率(lǜ)看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍(réng)在(zài)，且(qiě)随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青价(jià)格(gé)也难(nán)有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事(shì)件的(de)扰动加大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格(gé)局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套(tào)共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个向下压缩(suō)的(de)过(guò)程。

　　“值得注意(yì)的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英力(lì)士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初(chū)开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水(shuǐ)平，有助于(yú)带(dài)动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日(rì)国(guó)内(nèi)开盘后(hòu)油(yóu)价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现(xiàn)了(le)周度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延续(xù)。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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