5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的(de)投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也(yě)发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工gta5怎么切换角色)不(bù)会(huì)停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通(tōng)道(dào)、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率(lǜ)的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体上仍(réng)维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对(duì)来说(shuō)，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难(nán)以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要(yào)目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不gta5怎么切换角色利影响。监管部门(mén)的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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