芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失(shī)业(yè)增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业(yè)率变动的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失(shī)业率变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第(dì)一(yī)大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青(qīng)年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年(nián)就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变(biàn)化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年青年就业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的(de)青年就业(yè)比例变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大(dà)量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学(xué)历(lì)的(de)推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来(lái)失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也(yě)是(shì)人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两(liǎng)个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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