5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划(huà)发行股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并在(zài)创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业(yè)投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易(yì)对方与公司(sī)不(bù)存在(zài)关(guān)联关系(xì)。本次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次(cì)交(jiāo)易预(yù)计(jì)将构成关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化，且不存(cún)在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际(jì)控制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华(huá)财经(jīng)此前披(pī)露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易(yì)对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市(shì)在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份(fèn)证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大(dà)型政务项目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站率及(jí)利润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的(de)增长主要得(dé)益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业(yè)占有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上(shàng)，不(bù)同程度受到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技(jì)业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出(chū)，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利(lì)能(néng)力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财(cái)经的(de)毛利(lì)率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具(jù)体的交易细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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