为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资(zī)金在二级(jí)市(shì)场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗并且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新(一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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