投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基(jī)金一(yī)季度末的(de)数据来(lái)看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张(zhā民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的ng)信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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