5月12日晚间，根据美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递(dì)交了(le)截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲(chōng)基金机构，亦是(shì)内地少有的(de)进行大(dà)手笔持有美(měi)股的(de)买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于(yú)2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林(lín)资产在(zài)美(měi)股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市(shì)值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前(qián)五大卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不(bù)负(fù)众望，从(cóng)股价表现(xiàn)看(kàn)，拼(pīn)多(duō)多去年二(èr)、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上(shàng)涨势头(tóu)在今年(nián)2月(yuè)初便戛(jiá)然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此(cǐ)前“越跌(diē)越(yuè)买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉(diào)头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大(dà)重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度(dù)末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英伟(wěi)达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的(de)第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来看，不同(tóng)年(nián)龄(líng)层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能力等(děng)。双减政策(cè)推行之后，目(mù)前行(xíng)业政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程(chéng)中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积累(lèi)的口碑和公(gōng)信力(lì)，品(pǐn)牌(pái)的护(hù)城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务(wù)基础扎(zhā)实，原有的(de)留(liú)学等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时素(sù)质教育(yù)、直播电(diàn)商(shāng)业(yè)务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利(lì)润(rùn)和(hé)现(xiàn)金流稳中转好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足，当时(shí)的估值下有足够的(de)安全边际。在(zài)过去几个季(jì)度的财报中，我们看到(dào)了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度(d太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询ù)末，高(gāo)毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成为资金炒作AI的重点方向，中特(tè)估(gū)支(zhī)线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因而(ér)与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询回落再度(dù)成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出现深度负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭(qià太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询o)化产(chǎn)生的(de)后果，5月(yuè)份(fèn)的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续(xù)向上，压力不(bù)小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机(jī)制应(yīng)要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市(shì)场看(kàn)着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资(zī)炒作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合他们(men)的机构审美。直白(bái)点(diǎn)说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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